欧元：道路坎坷前景诱人

【英国《金融时报》１０月２日文章】题∶道路变得坎坷不平──建立经货
联盟之后的玫瑰色前景是诱人的，不幸的是这并非全部情况（记者巴伯发自布鲁
塞尔）
欧元区是一个安全的庇护所吗？抑或亚洲的不景气和美国的减速将使欧洲货
币联盟计划中潜在的紧张关系暴露出来？
欧盟货币事务专员德西尔吉称，欧元在来自俄罗斯和亚洲的冲击面前起到了
“安全带”的作用。
法国财长斯特劳斯—卡恩说，欧元是避雷针，它使欧元区各国得以躲避货币
和证券市场上的风暴。市场的最初反应看来证实了这一论点。虽然意大利里拉出
现了暂时的波动，但是压力主要集中在欧元区以外的货币上。
另一个强有力的论点是，就与外部世界的贸易而言，欧洲联盟的暴露程度较
小。欧洲货币联盟的１１个创始成员国实际上将合并成一个统一的国内市场，这
个市场的经济产出中依靠出口的不到１０％。这样一来，欧元区即将演变成像美
国那样的一个很大的地区市场，较为独立自足，吸纳外国冲击的能力也较强。
这一玫瑰色前景是诱人的，但却没有反映全部情况。私营部门的经济学家们
警告说，欧盟关于今年经济增长率将达到２．５％到３％的预测过于乐观。
德国的经济回升可能会比表面看来的脆弱，因为该国一贯依靠出口来实现经
济增长。对整个大陆经济的持续增长来说，德国这个欧洲经济火车头的增长至关
重要。
虽然经济增长比预期低对单一货币来说并不是灾难性的，但是它将使潜在的
紧张关系恶化。失业问题就是最明显的实例。在１９９８年全年里，法国和德国
的政治家们一直预言失业总人数将会减少，以此证明欧元的魔法显示出作用。如
果这一趋势减弱，他们将会被指责为过分宣扬了单一货币的优点。
欧洲的领导人们若真的想减少失业，他们必须实行有争议的财政和劳动力市
场改革──降低实际工资的最低下限，减少非工资劳动力成本，放宽对劳动力合
同加以限制的法律框架，以及降低所得税税率等。
所有这些改革都会被视为对欧洲社会模式的打击。但是，如果实行得不力，
则有使失业率上升之虞，因为各国政府的其它调控手段，比如汇率和利率政策，
已经被剥夺。
此外，按照《稳定和增长条约》规定，它们在财政上没有回旋的余地。该协
定所规定的最高赤字为占国内生产总值的３％。
在今后几个月里，最重要的发展将是非选举产生的职业中央银行家们与选举
产生的欧盟财长财经论坛及其对等的非正式组织Ｅ１１论坛在其每月一次的布鲁
塞尔会议上相互作用的结果。它们之间的关系并不是一种新关系。双方实际上参
与绘制了启动欧洲货币联盟的蓝图。
没有人能够预言，在欧洲货币联盟建立后，在欧元相对于美元和日元的汇率
政策问题，以及欧元区的货币政策等问题上，力量对比将发生什么变化。事情在
很大程度上将取决于善意、信任和一定程度的临时发挥。在启动欧元的准备阶，
这些素质帮助欧盟顶住了怀疑派势力。它们今后将是十分必要的。