英刊文章：欧元启动将威胁欧洲银行

【英国《经济学家》周刊９月１９日一期文章】题∶欧元即将启动是对欧洲
银行的威胁
离欧元的采用还有短短３个月时间，但欧洲商业银行依然是热心的支持者。
但是，即使货币联盟对于那些精通主业的银行来说可能是棵摇钱树，它却能产生
更多的输家，而不是赢家。
实际上，好些因素值得担忧。外汇交易、为大公司服务的银行业务以及政府
债券交易三者的总和就占了一个典型大商业银行一半以上的利润。麦肯锡公司预
测，在今后１０年左右，欧洲的银行在这三项业务上的收入将下降１／５。欧洲
的大银行现在还通过欧元区内不同货币之间的交易来赚些钱。到明年１月，１１
种货币变成了１种时，这点好处也将消失。德意志银行每年要遭受大约４０００
万美元的损失，瑞士信贷银行的损失则在７０００万到９０００万美元之间。
国家的政府债券市场的终结将带来同样巨大的损害。随着举债很多的欧洲国
家政府把债务减少到占国内生产总值的６０％──马约为欧元成员国所订的目标
，政府债券间的竞争将加剧，而毛利将下降。一些小的交易商会变得无利可图。
第三个面临危险的方面是为大公司服务的银行业务。银行已经发现向大公司
贷款很难有利可图了。随着一个单一的、流动的、以欧元为结算单位的公司债券
市场的产生，贷款盈利就更为困难了。一些大银行相对来说不会受到多少影响，
因为它们已经减少了对公司的贷款额。不过小规模和中等规模的银行仍然严重依
靠向公司贷款来赢利。
存款和短期金融市场的业务情况也如此。这项业务现在每年为欧洲的银行赚
上２００亿到２５０亿美元。但这个数额将有所下降，因为作为客户的公司无须
再持有几种货币的账户，银行也不再能够利用短期金融市场从欧元区内不同货币
间的利率差中谋利。
银行遭受的损失还包括现在通过为客户四处转移货币所赚的大部分钱。随着
电子支付替代了票据，这种情况在某种程度上已经发生了。波士顿咨询集团的尼
克·瓦伊纳预测，国内及跨境支付所需的交易费用将每年下降４％左右。虽然行
处理的支付业务次数从现在起到２００５年会增加一倍，但是与支付相关的银行
收入只提高１０％左右。
尽管如此，欧元也可以产生有利可图的新生意。例如越来越多的人投资共同
基金和私人养老金。在对同业及大客户的大额银行业务方面，那些在资本市场上
有实力的银行有的是机会。麦肯锡咨询公司认为，银行从股票和债券业务得到的
收益以及从兼并得到的收益会在今后１０年里增加一倍。以欧元为结算单位的债
券市场将比以前的市场发展得更好。单一货币还将加速证券化过程──把例如抵
押票据和信用卡应收款项这些资产都归入到可买卖的证券中去。
对于欧洲的银行家们来说不幸的是，最适合在这些市场中竞争的是美国的机
构，而不是欧洲的。美国的银行机构在证券交易方面领先于世界，并且在高收益
债券及证券化这样的业务中领先于欧洲的竞争对手。它们还拥有更加一体化的泛
欧洲网络。
图片说明：这个可爱的图案是刚出炉的欧元标志，在欧元１１国发行，将用
于商业用途。（法新社）