对冲基金与金融危机（５）套利基金将去向何方？

【日本《每日新闻》９月２８日文章】题：套利基金面临经营危机
套利基金近几年席卷了世界，并一直被认为是始于去年的亚洲金融货币危机
的“元凶”。但是，最近套利基金自身也陷入了危机，而且危机的连锁反应已波
及到美国本土。全球化经济的产物套利基金将去向何方？
美国：限制套利基金问题的讨论将进一步深入
迄今为止，由于套利基金的运作成绩好，所以美国一直不主张对其加以限制
，却强调实行资本流动的自由化，并且越来越倾向对发生金融危机的国家的政策
提出批评。但是，由于受危机的影响，套利基金本身也有濒临经营破产的可能。
因此，美国越来越多的人认识到，必须在最低限度地掌握实际情况的同时，对资
本流动加以限制。连美国财长鲁宾也说：“今后限制资本流动的讨论将会进一步
深入。”
欧洲：开始进行融资实情调查
“长期资本管理”基金的巨额损失也给欧洲带来了很大影响。因为除了欧洲
最大的银行瑞士联合银行不得不偿还９．５亿瑞士法郎之外，德国德意志银行等
其它大银行也向该基金提供了贷款。欧洲今后将不可避免地遭受严重损失。
其他套利基金在一系列的货币危机中也可能已经出现巨额损失。瑞士金融当
局开始调查包括瑞士联合银行在内的国内金融机构向“长期资本管理”基金等套
利基金提供贷款的实际情况。预计英、德、法等国的监督当局也将进行这方面的
紧急调查。
１９９２年，在欧洲领导着颇具实力的套利基金“量子基金”的乔治·绍罗
什大量抛售英镑，曾使欧洲货币危机加剧。对于英国金融当局而言，这已成为屈
辱的经验，它对套利基金的戒心比美国更强。
亚洲：采取防范措施
亚洲正在加紧采取防范套利基金的措施。马来西亚是急先锋。马哈蒂尔总理
于９月１日宣布实行１美元兑换３．８林吉特的固定汇率制，并从１０月１日开
始停止在国外进行林吉特与外币的交换。
马哈蒂尔总理已着手稳定货币和诱导降低国内利率，以救助濒临破产的国内
企业。他说：“过去为防范投机者保护本国货币，一直采取高利率政策，但是长
此以往，国家金融将陷入疲惫状态。”
香港金融管理局局长任志刚在他写给格林斯潘主席的信中说：“自由市场不
是受投机者操纵的场所，如果被操纵了，那就是国际金融系统有问题。”
目前，国际货币基金组织主导的不干预市场的经济改革并没有奏效。对此，
亚洲各国越来越感到焦急，采取限制措施的动向日趋明显。