国际货币基金组织报告指出：全球资本市场动荡局势可能加剧

【法新社华盛顿９月２１日电】国际货币基金组织今天警告说，全球资本市
场正面临严重的危险，如日本的经济瘫痪，美国和欧洲的股市高估，以及金融动
荡可能进一步蔓延的前景。
国际货币基金组织在年度报告中预测说，除非日本下决心采取行动支撑其银
行体系并刺激经济，否则亚洲将出现新一轮货币动荡。
另外，美国和欧洲股票市场急剧的调整将进一步阻碍新兴市场的恢复努力。
据国际货币基金组织调查研究部副主管查尔斯·亚当斯说，这份由国际货币
基金组织官员撰写的报告重点研究了自去年７月以来的发展状况。
亚当斯在此间的一次记者招待会上说：“我们在这份报告中指出的危险中已
有几种随后成了现实。”他强调说，这份报告在俄罗斯经济濒临崩溃、拉丁美洲
面临威胁以及世界股价暴跌之前就已完成。
他说：“我们现在正面临着比几个月前波及范围更广的新兴资本市场危机。
”
这份报告在结论中发出警告，“国际资本市场的现状蕴含了许多重大的危险
和不稳定因素，在今后的一段时期内动荡的局势可能加剧，资产价格可能出现重
大调整”。
这份报告说，由于投资者试图避开动荡的亚洲经济，结果导致去年流向新兴
市场的私人资本急剧减少了６７０亿美元，这是１０年来第一次出现如此规模的
下滑。
国际货币基金组织同时强调，资本向新兴市场的流动如果发生巨大而突然的
变化会严重地破坏稳定。
报告说，在某些情况下，各国可能需要实施暂时的控制──通过税收的形
式──以降低它们受短期资本投资影响的脆弱程度。
采取这样一个步骤应相应地加强有关新兴市场局势数据的传播，将它作为改
进投资者行为的一种手段，同时也作为建立强有力的管理和监督体系的初始步骤
。
国际货币基金组织直言不讳地坚持要求日本迅速采取行动改革其坏帐缠身的
银行部门，并刺激经济增长。
报告警告说：“日本未能迅速并更有力地采取措施解决其银行和金融部门问
题，因而加剧了其国内经济的严重衰退，增加了日元受到的下跌压力，并引发另
一轮亚洲货币动荡的风险。”
另外报告还提到了美国股票价格大大调整可能产生的破坏性影响。
报告说：“美国股票价格高估的状况比一两年前更为严重，特别是在考虑到
已经出现的收益增长缓慢下来、商业周期的现阶段以及亚洲危机影响进一步扩大
的可能性的情况下。”
报告说，大幅度的调整可能加剧“日本经济和金融体系的脆弱性……并使危
机影响扩大的风险比平常更令人担心”。
亚当斯指出，美国和欧洲市场正出现股市定价的“一些调整和一些回落”，
他说股市定价“曾很难被调整到合理的范围内”。
亚洲在１９９４年到１９９６年间占有流向新兴市场的私人资本的最大份额
，但今年它得到的私人资本却从去年的近１０００亿美元降至１３９亿美元。
据国际货币基金组织统计，１９９７年流向所有新兴市场的私人资本总额为１
７３７亿美元，下跌了６７０亿美元。这些新兴市场包括发展中国家、过渡中的
国家以及属于该组织定义的新兴市场的香港、以色列、韩国、新加坡和台湾。
据国际货币基金组织统计，逆下跌趋势而上的是外国直接投资，比去年增长
了２０％，达到１３８０亿美元。
流向亚洲的资本总额下跌的最大一部分集中出现在受金融疲软打击最大的国
家，包括泰国、马来西亚、菲律宾、印度尼西亚和韩国。这些国家１９９６年流
入的资本总额达７３０亿美元，今年则净流出１１０亿美元。