对冲基金

【香港《明报》９月９日报道】题：对冲基金
自亚洲金融风暴发生之后，对冲基金（ｈｅｄｇｅ　ｆｕｎｄ）始为香港人
所熟识，加上近期港府与对冲基金之一役，更成为热门话题。市场人士一直认为
此次金融危机的发生乃归咎于对冲基金在汇市、股市兴风作浪，有关基金经理自
然成为众矢之的，不管谁是谁非，投资者对对冲基金又有多少认识呢？
从历史角度来看，对冲基金起源于６０年代的美国华尔街。最初以投资于股
票工具为主。此类基金的独特之处是没有一定的投资目标，基金经理有全权弹性
处理投资策略，亦即是说基金可以随时买空或沽空任何投资工具，故此基金的投
资动向甚难预测。这个概念似乎投机成份甚高，其实它的原意是为了减低投资风
险，好让基金在市场上升或下跌时都可以赚取利润，这也是唯一与一般传统基金
相似之处，彼此皆以争取资本增值为目标。
８０年代，市场相继出现不同的衍生工具和管理方法，因此亦加深及拓宽了
对冲基金的投资领域。投资者也因基金可以在不同的投资市场起伏之际仍然保持
财富增长而被深深吸引，因为这正是投资者的梦想。