台湾报纸文章：《瑞士西德和日本如何控制通货膨胀》

【台湾《经济日报》１２月９日文章】题：瑞士、西德和日本如何控制通货膨胀
当世界各国均在为通货膨胀问题大伤脑筋之际，何以瑞士与西德能享受着物价稳定呢？甚至日本也获致了显著的成效，使通货膨胀率急剧下降，其它国家为什么不能呢？
据经济学家考察研究结果显示，世界上对付通货膨胀最成功的瑞士、西德及日本三国，在抑制货币供给成长的政策上几乎是一致的。
当然，适当紧缩的货币政策，不是瑞士等三国成功的唯一因素，但是至少是比重最大的一个因素。
瑞士、西德以及后来的日本，都特别成功的控制了她们的货币供给成长率。不象其它欧洲国家，西德和瑞士的中央银行，在１９７０年代早期，即已设定货币供给成长的目标，以之作为对抗通货膨胀的重要工具。其它国家，不但在时间上落后多年，而且也不能象瑞德两国央行之能坚守不渝，原因是其它国家的央行不象瑞德那么政治独立，不受行政当局的左右。
同时，货币学派的主张，在德瑞日三国受到比较普遍的接受，一位经济学家说，德瑞两国的政府官员和经济学家之所以杰出，是他们相信过度扩张的货币和财政政策，将导致更多的通货膨胀。
日本对抗通货膨胀的成功故事，虽然比较晚，但是也可以找出共同的因素。
除非进口原料进一步大涨，日本的消费者物价到了１９８１年将下降至大约３％，这个成就虽然不及瑞士，但是显然已经凌驾西德之上。
日本经济学家，尤其是日本央行总裁铃木，将日本的成功主要归因于稳定的货币成长。这跟瑞士与西德的成功如出一辙。
铃木说，日本央行针对物价稳定，而设定货币供给的稳定扩张为其主要目标，对于其对就业和国际收支平衡的影响则不及以前那么重视。他说，尤有进者，对货币供给的较严格控制和一步一步的解除利率的管制，使得央行的政策更为有效。
铃木说，由于维持货币成长于相当的稳定，日本得以阻止上扬的油价演变成普遍的物价上涨。
显然单靠稳定的货币成长，未必会有这么高的抑制通货膨胀效果。经济学家同意，上述三国没有严重的劳工问题，也是有助政府成功遏止物价上涨的一项因素，尤其是西德和瑞士，她们之所以能够没有严重劳工问题，主要的原因是她们能将大部分的失业输出。这两国，尤其是瑞士，在经济繁荣时期，因为国内劳力不足，经常有大量的外国劳工流入，而他们在该国的居留权则以有工作为限，一旦经济下降，这些外国工人，即将被迫返回祖国，这使得该国的保守经济政策，在政治上行得通。
至于日本，其劳工阶级对于企业主有一份忠诚的服务精神，而老板对员工采用的是终身雇用制度，因此，在日本不论经济盛衰，几乎没有重大的失业问题，劳工每年虽都定期举行象征性的罢工，但是他们都具有牺牲小我完成大我的精神，其加薪要求多半不会过于激烈，而易于妥协。
在储蓄和投资倾向方面，瑞士、德国和日本都具有共同的高水准，许多经济学家认为，这使得她们有能力建立坚强的基础，以使通货膨胀不致于剧涨。同时她们的资本投资，在国民生产毛额中，均拥有高比率，一位经济学家说，高投资通常可以演变成为生产力。
这三国还有一个相同点，就是她们均享有强势的通货。由于通货强势之助，各该国的进口成本大为降低，接着低成本又抑制了通货膨胀，乃形成良性循环。此外，三国在产业政策和能源效率方面，也有独到之处，因而大大降低了油价高涨对最终产品价格的效果，其中日本的成绩最为斐然。
日本一方面不再重视能源密集产业，改而强调知识密集产业，例如电子业，一方面则致力于提高能源使用效率，并减少能源的浪费，遂能轻易度过最近这次石油危机，而几近达成各国梦寐以求的无通货膨胀性成长。