台报社论：中共应坚持稳住人民币汇率

【台湾《工商时报》８月２２日社论】题：中共应坚持稳住人民币汇率
自去年７月亚洲金融风暴发生以来，人民币坚守城池，一直未受到冲击，曾
获得世界各国的肯定。不过，最近日元不稳，造成亚洲金融市场的剧烈震荡。
事实上，人民币贬值对出口扩张是否产生促进作用，效果到底会有多大？根
本难以确定，因为一方面通货贬值将同时造成原材料、半成品等进口成本增加，
贬值所带来的价格优势无法充分发挥；另一方面通货贬值对出口的促进效果，必
须看市场的需求价格弹性大小。相反地，人民币贬值却有可能导致进口成本增加
，进一步引发成本推动型通货膨胀，以及增加对外债务的负担。
今年以来大陆出口成长率逐月下滑，主要是因大陆对遭遇金融危机的国家出
口大幅减少。这些国家的股市和房地产泡沫破裂，使一般民众财富急剧缩水，进
而造成需求不振，是导致大陆出口衰退的关键因素。这些国家国内的经济情况不
恢复，即使人民币跟着日元贬值，也不见得能够以相对较低价格，刺激这些国家
对大陆产品的进口需求。尤其如果人民币贬值引起这些国家跟进，竞争性贬值将
使其经济更加不稳定且难于复苏，增加大陆对这些国家出口的难度。
综合上述分析显示，人民币跟随日元贬值，对大陆出口扩张促进作用并不确
定，相反地，对于大陆经济本身却有负面的冲击，包括偿还外债压力增加、重蹈
东亚各国通货大幅贬值后经济严重衰退覆辙等，而更严重的是，人民币贬值可能
引起东亚各国跟进，爆发另一波金融危机。
我们认为现阶段国际金融稳定的责任，日本责无旁贷，应维持日元稳定，另
外，我们更认为，区域内各国有必要尽速建立国际协调机制，为改善本区域金融
环境、维护金融稳定创造更好的条件。