欧洲小国经济的魅力

【美国《商业周刊》７月６日一期文章】题：欧洲运气好的小国经济
欧洲大国可以从小国学到许多东西。虽然法国和德国今年国内生产总值增长率如果
达到２.５％到３％将是幸运的，但是芬兰、爱尔兰、荷兰和葡萄牙今年的增长速度会更
快一些，有些国家还快得多。这也并非由于难以说明的运气。欧洲这些“小老虎”的国
内生产总值只有德国的２８％，它们渴望达到１９９９年第一轮参加欧洲货币联盟的条
件，它们所做的不只是强行压低预算赤字和利率，还开始解决政治上敏感的经济结构改
革问题。
灵活的谈判。现在他们的努力已取得成果：在爱尔兰，制造业和国际服务业的公司
税率为１０％，吸引了数十家外国的跨国公司，大大促进了技术和金融的发展；在经历
了９０年代初难熬的衰退后，芬兰现在夸耀说，经过改革的芬兰制造业是世界上最有竞
争力的部门。芬兰还拥有以诺基亚公司这个全球闻名的移动电话明星为核心的欣欣向荣
的电子工业；灵活的劳工法和工资方面的克制已使荷兰成为低成本的出口国；部分由于
全面私有化，小小的葡萄牙去年的经济增长率是３.５％，比欧洲大陆的欧盟成员国都
快。
在欧盟准备启动单一货币的同时，这些小老虎的强劲增长已在各国中央银行和经济
学家中引起某种不安。虽然欧洲货币联盟宪章签字国的长期利率已经一致，但是仍由各
国中央银行确定的短期利率却各不相同。葡萄牙三个月的短期国库债券利率为４.３６％
，其收益率比德国的短期国库债券高１２０个基点。
在１９９９年１月１日开始为整个欧元区制定货币政策时，欧洲新中央银行将考虑
这个欧元区的平均经济实力。这意味着欧洲增长最快的“虎国”可能由于利率太低无法
控制通货膨胀而陷于窘境。
对欧洲小国经济来说，诀窍在于保持工资不变，并且明智而审慎地征税。爱尔兰的
高增长率和该国货币对英镑的汇率１９９７年下降１５.１％　可能使通货膨胀率从１９
９７年的１.５％上升到１９９８年的５％以上。但专家们说，都柏林在工资和税收问题
上采取了谨慎态度，因而能使一切照常。
可能有益的一点是，这些“虎国”在建立灵活和有竞争力的劳工市场方面已取得巨
大进步。爱尔兰、丹麦、芬兰与荷兰允许在个别工会和雇主之间谈判解决就加班、周末
上班和解雇工人等问题。在德国，每小时的工资补贴是３１.８７美元，但荷兰是２３.
３３美元，爱尔兰是１４.１２美元。
这些“虎国”在用高增长率的服务业补充老式制造业的时候也占了优势。在芬兰，
移动电话技术不仅产生了销售额为１０５亿美元的诺基亚公司，而且还产生了开始创造
就业机会的企业。芬兰工业也焕然一新，降低了成本，摆脱了不重要的企业。工业毛利
在１９９７年占收入的１２.６％，而在９０年代初工业毛利是负数。欧洲第二大森林产
品公司、销售额为１００亿美元的屈梅内集团已把不盈利的企业卖掉，并把职工人数削
减了１８％。
股票猛涨。与此同时，葡萄牙正积极准备参加货币联盟。过去几年，除了剩下一个
国有银行外，其余所有银行都已实现了私有化。银行的盈利率给人们留下了深刻印象。
在１９９７年，三大私人银行的股东资产净值盈利率在１９％至２５％之间。所有银行
都开展了零售业务，尤其是在基金管理方面。部分由于退休基金改革，管理基金规模去
年增加４３％，达到２５４亿美元。
同时，私有化蓬勃发展，推动葡萄牙股市１９９７年上涨７８％，今年到目前为止
已上涨４３％。对新实现私有化的电信、电力和水泥大公司来说，私有化意味着新得到
一笔在新兴市场如巴西和非洲扩展业务的资本。
在这些“虎国”跑到法国和德国前面，而所有国家都在准备听任新的中央银行摆布
的时候，悲观主义者担心欧洲尚未做好参加货币联盟的准备。都柏林大学学院经济学教
授布伦丹·沃尔什担心，爱尔兰的蓬勃发展会增大要求削减所得税的压力──这是发
展迅速的国家最不需要做的事情。
然而其他专家持乐观态度。例如，哥伦比亚大学经济学教授罗伯特·芒德尔认为，
欧洲运气好的国家提高生产率会使工资增长速度超过物价。