美报文章：现代多米诺骨牌论

【美国《纽约时报》８月２日文章】题：现代多米诺骨牌理论指南（作者 
戴维·桑格）
多米诺骨牌理论曾被用来证明美国为什么不惜在东南亚和冷战的其他战场冒
生命危险。如果一个国家被共产党世界夺走，其他国家也会陷落。一年来，多米
诺骨牌理论又卷土重来，这一次是与对外政策中最新出现的时髦词汇“传染”在
一起。尽管它更多地是与货币储备和恐慌的投资者心理而不是与枪炮和共产党人
有关，但大体意思是一样的──如果任由一个国家的经济发生崩溃，就可能在全
世界引起一系列无法控制的事件。
在１９９４年底墨西哥爆发比索危机之前，只有经济学家谈论“金融传染”
。现在它已成为许多报纸的标题中经常用到的词。像某种快速传染的疾病一样，
它现在以多种形式出现，有市场传染、出口传染、日元传染，现在甚至有反向传
染──类似于把流感传染给孩子，然后又再次从孩子那里传染上。
经济疾病最直接的传染方式是国际贸易，这些天北达科他州的农场主和澳大
利亚的矿工可以向你讲述所有这一切。亚洲经济的增长放慢使各种农矿产品的消
费大幅度减少。它影响世界经济需要一段时间，但是现在它的威力已经充分显示
出来。美国的出口长期以来一直推动着经济的增长，现在直线下跌。另外，由此
造成的商品过剩使各种价格下跌。价格下跌在其他地方造成巨大破坏。俄罗斯最
大的问题是不能说服人民纳税，但它的第二大问题是石油价格下跌，使最重要的
硬通货来源受到影响。但是还有其他更复杂的传染渠道，如使亚洲动荡的货币贬
值。各国之间的竞争现在比以往任何时候都更像公司之间的竞争：如韩国和日本
，两国都生产计算机芯片和汽车。其中一国的货币贬值，人们忽然间就可以在美
国和其他国家的市场以便宜的价格买到它的那些产品。这种情况促使其他国家的
货币贬值。这很快成为一种恶性竞争循环，美国请求中国和俄罗斯不要使它们的
货币贬值就是这个原因。国际货币基金组织的一位高级官员说：“如果中国货币
贬值，东南亚将再次处于水深火热之中。如果俄罗斯货币贬值，乌克兰会再次处
于极其困难的境地。”
当然，投资者不会袖手旁观。他们起着重要作用，或是火上浇油，或是帮助
灭火。在这一点上市场与政治紧密地联系在一起，很难看出哪里是国内经济政策
的终点和外交的起点。
《纽约时报》７月３０日报道，美国官员和民间专家现在认为日本银行的坏
帐可能超过一万亿美元。商人们开始抛售日元；全世界的投资者从新大藏相宫泽
有关其经济计划的讲话中看到他犹豫不决，于是继续抛出日元。早些时候，俄罗
斯的官员在同国际货币基金组织就最近的救助计划进行谈判以后，言谈中对进行
他们许诺的改革稍稍表现出一点松懈之意，投资者就纷纷抛售。
疾病就是这样开始在市场传染的。亚洲其他地方的一切取决于日本经济以多
快的速度回升，如果日本病情加重，那意味着该抛售亚洲其他地方的货币吗？坐
在纽约的办公室或者柏林家用计算机前的其他投资者可以简单地认为他们对其中
一些国家的了解并没有他们自认为的那么多。他们不去研究泰国和印度尼西亚的
区别，而是靠直觉决定抽走资金，脱离所有新兴市场。技术的发展使他们这样做
比过去省钱了，容易了，疾病的传染也比过去快了。