美国《商业周刊》评出：１９９８年度全球１０００家最大公司

【美国《商业周刊》７月１３日一期文章】题：全
球１０００家最大公司　副题：达成合并交易的一年（作
者　约瑟夫·韦伯）
市场正在为法国阿尔卡泰尔公司发生的巨大转变而
欢呼，该公司总裁塞尔日·丘鲁克正在努力整顿这个一度
困难重重的电信设备生产商，目标是要让阿尔卡泰尔公司
成为全球因特网通信新技术和设备的领头人。因此，他在
６月初以其给人以丰厚回报的股票价格购买设在美国得克
萨斯州的ＤＳＣ通信公司，达成一项以股票计算价值４４
亿美元的交易。
阿尔卡泰尔公司吞并美国电信公司的行动使得它成
为全球竞相合并而不断扩大的交易名单中的一员。其它合
并的公司还有戴姆勒—奔驰汽车公司和克莱斯勒汽车公司
、花旗银行公司和旅行者集团、北方通信公司和贝尔通信
公司，今年全球１０００家最大公司的评选比以往更具有
意义。过去，市场价值被认为是衡量公司是否成功的一个
尺度，也是衡量公司大小的一个尺度。可是，今年这种名
单却成为了衡量世界公司精英中新的合并实力的一个尺度。
欧元的优势
今年的名单清楚表明，美国人和欧洲人具有这种优
势。全球１０００家最大公司的评选采用的是设在日内瓦
的摩根—斯坦利国际投资公司收集的资料，根据截至５月
２９日的市场资本额列入了２２个国家的２７００家公司。
美国公司作为一个整体其股票价格在５月２９日结束的
一年中上涨了３７％。美国公司现在占了世界最大公司的
将近一半──令人吃惊的４８０家──比去年多了３３家。
沃尔—马特公司５年来首次被列入最大１０家公司的名
单中，而辉瑞有限公司则从第２２名跃居第７名。通用电
气公司则仍然名列第１，其市场价值为２７１６亿美元。
与此同时，欧洲公司则占了这个名单的三分之一，
共有３５０家公司入围，增加了５４家。德国公司的股价
攀升了４２％，而法国公司的股价则上升了令人震惊的６
０％。全球名列第３──在欧洲名列第１──的公司是荷
兰皇家壳牌石油公司，其市场价值为１９５７亿美元。诺
华公司和洛奇控股公司也列在最大１５家公司的行列中。
亚洲公司──尤其是日本公司──失去了优势。日
本公司的股票价格按美元计算下降了２３％，如按日元计
算则下降了大约８％。大约６６家日本公司从全球１００
０家最大公司的名单中消失了。还留在名单中的１１６家
公司现在只占所有这１０００家公司所计算出来的市场总
价值的８．５％。这一微不足道的比例仅为去年日本所占
比例的一半多，低于英国１０．７％的比例。英国目前列
入名单中的公司有１１５家，比１９９７年增加了２０家。
由于全球１０００家最大公司的评选是以美元来计
算市场价值的，因此货币在决定哪家公司的去留中发挥了
作用。不过，今年的变化主要是由欧洲和美国高涨的市场
、投资者赞同欧洲大陆的工业调整和世界各地的兼并热所
促成的。
  　接受股票
所有这三种力量促成了戴姆勒—奔驰汽车公司和克
莱斯勒汽车公司之间历史性的合并。由于以股票方式支付
购买款，戴姆勒—奔驰汽车公司的总裁于尔根·施伦普能
够在不担负债务的情况下做成这笔交易。
由于美国和欧洲股市的牛市还在继续，诸如戴姆勒
—奔驰汽车公司这样的以股票来进行的合并交易很可能继
续推动全球的合并浪潮。《合并与兼并》杂志的编辑马丁
·西科拉预测说，到今年底，仅美国一国的合并数额就将
达到近１３０００亿美元。其中大部分交易将是股票交易。
瑞士信托—波士顿第一银行共同负责全球合并和兼并事
务的史蒂文·科克说：“根据目前股票市场的实际情况，
股票已经是一种可通用的货币。”
分析家们预测说，在从汽车到通信等行业中，合并
热还将继续下去。随着欧洲公司准备于明年１月统一货币，
它们可能会变得尤为活跃。有谣传说，法国的汽车制造
商雷诺公司可能成为合并的对象。它在全球１０００家最
大公司的排名突然从第７０８名提升为第３２８名，主要
是因为人们期待它可能要达成一项合并协议──可能同美
国福特汽车公司结盟。在制药行业，设在伦敦的泽内卡集
团所拥有的ＰＬＣ公司一直被认为是一个合并的目标，可
能是瑞典阿斯特拉公司的目标。泽内卡集团的市场价值增
长了３４％，达到３８５亿美元，排名为第９０名。
金融业是另一个热衷于合并的领域。当然金融业合
并规模最大的莫过于旅行者集团与花旗银行公司之间交易
。在这两家公司率先合并的带领下，美国金融业又进行了
一系列合并，如国民银行与美洲银行以及富国银行公司与
西北银行公司之间的合并。在欧洲，由于面向国内市场、
相对而言不太有效的金融机构面临着国外激烈的竞争，银
行间的合并正如火如荼。
亚洲的流感
在日本，长期以来对外国投资者设立的壁垒，现在
在大刀阔斧推行的自由化之下开始坍塌。外国投资者对能
够从日本高达９万亿美元的家庭资产中获得一份的前景垂
涎三尺。美林公司决心成为能够以全国零售网为日本投资
者服务的第一个外国经纪人。美林公司将以它自己的名称
，把去年破产的山一证券公司的３３个分公司重新开张。
它已经为日本经纪人建立培训中心。另一个具有开天辟地
意义的事情是，旅行者集团不久前以１６亿美元购买日兴
证券公司２５％的股份。
就在不久前，对日本企业来说，这种融入现象还是
不可能的。但是由于日本金融系统陷入困境，因此，与势
力强大的美国或欧洲伙伴的这种结合看来是可能的。
日本的高技术公司与在银行界和工业界的伙伴一样
，在全球１０００家最大企业的排行榜中的名次急剧下降
。例如东芝公司从第１６２名降到３０７名。由于国内个
人电脑销售情况不佳，去年东芝公司的净收益下降了８９
％，只有５２００万美元。
但是在世界其他地方，投资者仍然认为技术大有可
为。微软公司的市场资本总额猛增４１％，达到２０９０
亿美元，使该公司仅次于通用电气公司，名列世界第二。
总部在美国的德尔计算机公司的名次从第１７７上升到第
６３。在欧洲，振奋人心的新产品使芬兰蜂窝式电话大王
诺基亚公司打动了投资者的心，其名次从第１６６上升到
第８７。总部在德国的软件大王ＳＡＰ公司现在名列第６
１，而去年名列第１８０。
与此同时，在电信方面，合并与收购行动更加广泛
。从瑞典的爱立信公司到加拿大的北方电信公司，电信公
司竞相寻找能够帮助它们建立数字系统的伙伴。这种系统
能够通过移动电话、卫星或电缆传送声音和数据。美国电
话电报公司和电缆提供者电信公司决定合作──股本交易
额达４８０亿美元──可能促使一些公司进一步合并。

全球１０００家大公司前２０名排行榜
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┃ 全球1000家大公司前20名排行榜   ┃
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┃ 1998年 │ 1997年 │   公司名称   │  所属国家  │ 市场价值 ┃
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┃  名次  │ 名次   │  ││ (单位:10亿美元)  ┃
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┃   1│   1│ 通用电气公司 │美国│  271.64  ┃
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┃   2│   5│   微软公司   │美国│  208.98  ┃
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┃   3│   3│ 荷兰皇家壳牌石油集团 │ 荷兰/英国  │  195.68  ┃
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┃   4│   2│ 可口可乐公司 │美国│  193.53  ┃
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┃   5│   6│  埃克森公司  │美国│  172.50  ┃
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┃   6│   9│   默克公司   │美国│  139.85  ┃
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┃   7│   22   │   辉瑞公司   │美国│  133.03  ┃
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┃   8│   4│   日本电信电话公司   │日本│  130.91  ┃
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┃   9│   20   │沃尔-马特公司 │美国│  123.47  ┃
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┃   10   │   7│  英特尔公司  │美国│  121.16  ┃
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┃   11   │   11   │   诺华公司   │瑞士│  116.17  ┃
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┃   12   │   12   │   宝洁公司   │美国│  112.47  ┃
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┃   13   │   13   │   国际商用机器公司   │美国│  110.79  ┃
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┃   14   │   18   │   百时美施贵宝公司   │美国│  106.99  ┃
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┃   15   │   14   │ 洛奇控股公司 │瑞士│  98.90   ┃
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┃   16   │   26   │   美国电话电报公司   │美国│  98.87   ┃
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┃   17   │   19   │   葛兰素-宝威公司│英国│  96.07   ┃
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┃   18   │   8│ 丰田汽车公司 │日本│  94.34   ┃
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┃   19   │   56   │ 朗讯科技公司 │美国│  93.07   ┃
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┃   20   │   17   │   强生公司   │美国│  92.87   ┃
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┃ 资料来源:美国《商业周刊》  ┃
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