俄罗斯金融危机影响探微

加剧国内社会矛盾
【俄罗斯《消息报》６月２日文章】上个星期三发生了震动俄罗斯经济的“
黑色星期三”金融危机。一般来说，经济中发生的任何问题都会对国家和政权产
生长期的不良影响。总统和政府原希望通过经济指标增长在今年把社会和经济方
面的漏洞填上。即使中央银行贴现率很快会从１５０％下降，但也不是一朝一夕
就能下降到使企业能够得到利率较低的贷款的程度。没有贷款，企业受到限制，
就业问题和拖欠款问题就难以解决。
在这种情况下，政权得到的社会支持逐渐缩小的问题就会加剧。这样，所有
的人，不管是富人还是穷人都要在某种程度上为危机产生的后果付出代价，这会
成为各阶层居民产生不满的理由。
那些大资本家们要么是承受损失，把１９９８年视为亏损年。如果不蒙受损
失，就会被指责为造成了金融危机并力图发经济困难之财。被认为是政权的主要
支持者的中产阶级目前也感到不安，他们中的许多人进入更低的社会阶层。一些
社会保障差的居民不得不勒紧腰带。
克里姆林宫和“白宫”同各地区之间的关系将受到严重考验。各地区一致认
为，金融危机再一次证明中央软弱无力，造成的问题要比解决的问题多。由于“
首都银行的把戏”，各地区不仅没有预算拨款，而且也不可能得到贷款。显然，
联邦主体的政权竭力抵制中央的稳定措施。
可能殃及欧洲经济
【英国《独立报》６月２日文章】俄罗斯卢布的麻烦问题可能毁掉整个欧洲
经济。虽然俄罗斯经济对于其余的发达国家没有很大的直接的重要意义，但是新
崛起的东欧国家经济却对发达国家具有重大的意义，俄罗斯的问题对这些国家构
成压力。
对于英国来说，东欧是发展最迅速的出口市场。英国对这个地区的出口今年
比去年增长３０％以上。对俄罗斯的出口只占英国出口总额的０．６％，但是对
“新崛起的欧洲”──这是经济学家对前经互会国家的称呼──的出口却占４．
２％。这几乎是英国对日本以外的亚洲国家出口的一半。
对于其他一些欧洲国家来说，对东欧出口的依赖程度甚至更大：德国的产出
有将近１１％出口到新崛起的欧洲，而意大利对东欧的出口占其产出的将近１０
％。这两个国家对东欧的出口都高于它们对亚洲的出口。
所以，如果俄罗斯的问题扩展到东欧其余国家，整个欧洲的经济将会被压垮
。可能把这两者联系在一起的机制是卢布的急剧贬值，那将使俄罗斯对东欧国家
具有超级竞争能力。为什么人人都关注卢布贬值呢？俄罗斯已经陷入清偿能力危
机。问题与其说由于它的负债总额大，不如说它的债务绝大部分都是短期的。一
个国家的短期债务过多，很容易使人对它失去信心。当前，俄罗斯面临的是必须
采取借新债还旧债的办法，以免到期还不了债。然而，一旦人们对这个国家失去
了信心，它可能很难能做到这一点。如果出现这种情况，那会令西方银行，特别
是欧洲银行感到极不愉快。
波罗的海三国受冲击
【英国《金融时报》６月１日文章】在过去两周中，塔林、里加和维尔纽斯
的证券交易所感受到了俄罗斯股票市场风云突变带来的影响。例如，上周塔林一
个重要的股票指数下跌１５．７８％。俄罗斯股市的动荡还使爱沙尼亚股票市场
降到新低点。
塔林投资证券公司的一位负责人斯滕·孙贝格说：“本周这里的市场遭受到
了俄罗斯股市下跌的冲击。”俄罗斯股市同波罗的海三国股市有着强劲和长期的
关联。孙贝格说，从爱沙尼亚的证券交易所看，这种相关程度高达９４％至９６
％。未来的预测不容乐观。
爱沙尼亚中央银行公布，爱沙尼亚第一季度经常项目逆差超过去年全年的数
字，去年全年为１３％。这有可能促使股市跌至新低点。
拉脱维亚里加证券交易所上周比以往更加萧条。国有的拉脱维亚天然气公司
将从６月２９日开始抛售３０％的股票。拉脱维亚的投机商们纷纷撤走资金，转
而购买俄罗斯的国库券，从而影响了里加证券交易所的交易额。
莫斯科股市狂跌的状况同立陶宛证券交易所的走势大相径庭。据维尔纽斯银
行一位经纪人克瓦伊瑙斯卡斯说：“这个市场非常萧条，在过去两个月中一直不
景气。”
美德不会无动于衷
【《俄罗斯电讯报》６月１日文章】克林顿已经答应帮助莫斯科度过难关，
形势继续恶化可能使这个拥有核武器的国家产生政治上的不稳定。美国政府打算
通过国际货币基金组织帮助俄罗斯摆脱危机是有原因的：主要是为了帮助美国人
。
从外国投资者的私下谈话中可以看出，只要国际货币基金组织的贷款或者美
国和德国的大笔借款不划到俄罗斯财政部的帐号上，他们不仅不会重新向俄罗斯
投钱，而且不会停止将资金撤回。一位西方银行家说：“早在１９９７年底许多
投资者就从俄罗斯市场撤回了资金，当时没有这样做的人，今年１月至５月也在
悄悄地将资金外撤。而没有来得及这样做的人遭受了巨大的损失。”
外国投资者上述表示说明了两个问题：第一，危机加深与否取决于俄罗斯是
否能马上得到国际贷款，第二，克林顿打算帮助在俄罗斯陷入困境的美国投资者
；而德国成为第二大潜在贷款国并非偶然，这是因为德国已经向俄罗斯投了许多
钱。如果这样做的话，我们对未来就比较有信心了，也就是说，外国投资额只要
一超过一定的界线，那么任何金融危机所引起的只是重新分配外国的私人投资和
国家投资的比例，美元无法完全撤出俄罗斯。