聚焦欧元系列报道（６）欧元将成为世界上最有实力货币

   
【德国《法兰克福汇报》４月２１日文章】题：欧元将替代美元成为世界上
最有实力的货币
欧元在几年后将替代美元成为国际金融市场上最有实力的货币，至少在欧洲
人将资本市场顺利融为一体并扩大进入资本市场的途径时将会如此。经济政策研
究中心在关于欧洲货币联盟的纲要中刊登了７篇经济学分析文章，对欧元进行了
种种预测。多名教授在伦敦介绍了这些文章。
世界货币
这些科学著作集中力量研究了货币联盟具体实施后可能产生的各种困难，并
分析了一揽子稳定计划带来的效果。所有的研究报告都对货币联盟十分有信心，
没有一名经济学家预测欧元会失败。经济学家里夏尔·波尔特和埃莱娜·雷伊甚
至得出这样的结论：如果欧元作为发行货币在资本市场中的地位越来越重要，那
么美元终究将失去主宰地位。
波尔特说：“欧元资本市场越大、流动性越强，其交易费用就越低，就越能
吸引市场参与者在外汇交易中使用欧元。”迄今为止，世界上绝大多数的外汇交
易是用美元结算的。但是这种情形将会改变，因为资本市场和外汇市场的货币使
用是相互依赖的。可以肯定，欧元将取代美元成为资本市场上金融交易中最硬的
货币，预计在外汇市场上也会是同样的情形。
迄今为止，美国因美元在金融市场上的主导地位而享有巨大的金融实惠。美
国国家及企业筹集资金较容易，代价较小。这种优势能给美国和企业带来经济利
益。波尔特预测，如果欧元取代了美元的主导地位，那么这种优势将会转移到欧
洲。他估计，这种经济利益每年将占欧洲国民生产总值的０．５％，美国将相应
地损失０．５％。因此，欧洲政治家们必须全力以赴，迅速增强欧元作为世界货
币的地位。
储备货币
当然，欧元在国际金融市场上的强劲地位不会只带来好处。因为美元是目前
世界上主要的储备货币，所以全世界的美元现金最多（也包括假币和黑钱）。普
林斯顿大学的经济学家肯尼思·罗戈夫警告说，这种稳定的、流动的保值手段的
功能以后将转移到欧元身上。
欧洲人必须考虑他们是否需要这种功能。迄今为止，发展中国家持有经合组
织货币总量１．３万亿美元中的大约２５─３０％。其中美元的持有量比经合组
织其它所有货币的总量还要多。但是这也会改变，因为欧洲从地理上看比较接近
东欧、俄罗斯和中东。
此外，货币联盟的通货膨胀率并不比美国高很多。由于欧洲货币局打算发行
面值５００欧元的货币，所以欧元作为一种稳定的货币适宜人们持有现金。罗戈
夫问道，欧洲人是否有意（甚至是自觉地）让欧元具有货币保存手段的功能呢？
他还警告说，使用欧元会使偷税漏税和非法交易更加便利。
罗戈夫认为国民经济要为欧元付出代价，因为大部分货币将放进国内、发展
中国家和新兴工业国家的箱子和抽屉里，将被黑市消耗掉。如果欧洲人想阻止欧
元在国内外影子经济中发挥重要作用，那么他们就应该放弃发行大面值的欧元，
或者至少实行欧元申报规定。当然，欧洲中央银行如何为如此之大的欧元区找到
一个正确的货币政策，对它来说是更为迫切的问题。