德国著名评论家岑克尔撰文指出：世界经济正进入无通胀时代（上）

【德国《世界报》３月１７日文章】题：没有理由害怕通货紧缩　副题
：２１世纪可能成为无通货膨胀的经济增长时代（作者　阿尔弗雷德·岑克
尔）

美国联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘发表了有关通货紧缩的讲话后
，美国爆发了一场混乱的争论。人们看到新的危险正在来临──会使全世界
陷入经济萧条的物价螺旋形下降。“通货紧缩论者”认为，日本和东南亚金
融危机会加大这种风险，如果这些国家为了促进出口和经济增长，利用其大
量的剩余生产能力向全世界发动廉价商品攻势的话。但是这些告急的人言过
其实了。事实上，美国和全世界正在接近渴求已久的物价稳定的“黄金地带
”。

通货紧缩是什么意思呢？格林斯潘强调说，如果是生产力提高和商品供
应增多，那么单纯的物价下降就不必担心。美国甚至应该欢迎来自亚洲的、
具有抑制物价作用的竞争，因为美国的生产能力已接近极限。此外，格林斯
潘回忆说，１９世纪后期美国在物价下跌的同时经济增长势头强劲。只有在
以下情况下通货紧缩才是危险的，即通货紧缩是由股市和房地产市场的恐慌
引发，它动摇了人们的信心并使需求陡降。

他认为，在全球信息时代，一个新纪元已经开始。技术进步和生产率的
迅速提高拓展了无通货膨胀经济增长的空间。这就是美国经济７年持续增长
而且没有受到通货膨胀压力的原因。此外，许多产品质量上的改变也使物价
水平变得比较难以衡量。根据美国研究机构提供的数据，长期以来真正的通
货膨胀率比官方的数字低一个百分点。因此可以认为，美国的实际通货膨胀
率近乎于零。日本和一些欧洲国家也是如此。

简而言之，１９７３年的石油危机导致物价大幅上涨，随之而来的“通
货紧缩”几乎走到了尽头。而现在紧跟其后的不一定就是一个通货紧缩的螺
旋形。与３０年代经济大萧条进行类比会把人引入误区。当时，美国和欧洲
的物价在几年内下降了２０％到２５％。当时的世界经济与现在不同，其基
础不牢固，民族主义和保护主义盛行。社会福利网很松散，战争的创伤还没
有愈合。如今的中央银行也从当时的错误中吸取了教训。当时人们坚持紧缩
的货币和利率政策的时间过长。

从历史的角度看，通货膨胀和通货紧缩时代多次相互换位。上个世纪，
在相当长的一段时间内物价比较低。自１９世纪中叶起，物价随着经济繁荣
而略呈上升之势。１８７３年左右情况发生了变化。随后的２０年（直到１
８９６年）是经济萧条的年代，欧洲的物价下降了２０％以上。其原因在当
时也是技术取得明显进步和生产率提高。２０世纪物价也呈上升趋势（３０
年代经济大萧条曾打断了这种趋势），特别是本世纪后半叶。（上）