日报社论：美国经济有三大难题

【《日本经济新闻》２月１６日社论】题：形势很好的美国经济也有死角
被说成“浑身都是丑闻”的克林顿总统的支持率却急剧上升，这是不可思议
的。其背景在于：对经济前景充满乐观情绪，并对“美国一枝独秀”充满陶醉感
。但是，乐观马上变成悲观，这是世界经济的可怕之处。
仅从经济指标来看，的确，美国经济形势非常好。恐怕也可以认为，克林顿
经济战略的三大支柱（财政的适度恢复、外国市场的开放、教育机会均等）基本
上获得成功。
但是，也有几种令人担心的因素。第一，很可能丧失金融政策的自由。不言
而喻，必须避免景气过热──通货膨胀──利率大幅上升──股价暴跌这一系列
问题的发生。因此，美国联邦储备委员会将摸索提高利率的时期。但是，必须非
常慎重。这是因为，如果随随便便地提高利率，那么，就可能会使世界市场发生
混乱，甚至导致美国经济减速。
第二，不能轻视亚洲货币危机的影响。企业收益虽说是两位数的增长，但那
是去年１０至１２月的事情。应该说，真正的影响将在今后表现出来。
第三，必须注意到经常项目收支恶化所带来的危险。在对亚洲的经常项目收
支中，已经出现了进口增加、出口减少的现象。这种趋势目前不会改变。也有人
预测说，经常项目收支赤字在国内生产总值中所占的比率今年将达到２．５％。
据说，这一标准属于对外经济磨擦的“危险线”。
修正美元升值是理所当然的。在急剧修正美元升值的情况下，恐怕会导致世
界性的货币混乱。也有人指出，“世界经济下一个最重要的问题是美国的经常项
目收支赤字”问题。虽说不会形成“双赤字”（财政赤字和经常项目收支赤字）
的状况，但是，超级大国经济对外不平衡的确是个问题。
也存在这样的可能性：经常项目收支赤字的增加在国内越来越成为政治问题
。国会将会进一步加强“关注国内问题”的姿态。已经出现了舍不得对亚洲国家
提供金融援助的气氛。这种趋势一旦加强，就有可能导致亚洲货币危机的长期化
和美国股票市场的不稳定。现在已有人指出“美国经济泡沫化”的问题，因此，
必须注意。而且，美国经济与“黄金时期的６０年代”不同。从基础条件来看，
这一点就很清楚。收入差别不但没有缩小，反而扩大了。
从中间阶层的收入来看，白人家庭的收入相当于黑人家庭或拉美裔美国人家
庭的１０倍。据调查，在带有６岁以下的孩子的母亲当中，五分之三的母亲不得
不参加工作。这相当于１９７０年时的两倍。
美国经济虽然形势不错，但是，也存在死角。