如何评估亚洲金融危机的影响

世界贸易发展速度放慢
【法国《世界报》１月１４日文章】题：已有初步迹象表明世界贸易的速度减
慢了（作者　芭贝特·斯特恩）
尽管现在对亚洲危机对世界贸易的真正影响作出估计还为时过早，但世界贸易
发展速度放慢的初步迹象已经使人们感觉到了。欧洲国家出口方面的一些大宗合同
已经推迟了，亚洲国家的需求和投资也减少了。韩国三星集团宣布它已取消了在得
克萨斯的５亿美元投资，还取消了在英国的另一项数额达４．５亿英镑的投资。法
国对外贸易保险公司董事长弗朗索瓦·达维德１月１２日在法国国际广播电台说，
韩国的高速列车“还是要搞的，但这项计划的实施速度会比较慢，因为韩国人希望
能分期偿还贷款”。现在还没有人知道法国和泰国间就提供潜艇和护卫舰问题、法
国向印度尼西亚提供护卫舰问题正在进行的谈判将会有什么结果。
由于多米诺骨牌效应，亚洲各国需求的疲弱将会影响那些原料生产国。印度尼
西亚已经将其铝的进口削减了５０％，铜的进口削减了２０％，但签订了需要镍的
合同。韩国可能要削减它从阿布扎比和安曼进口石油的合同。在原料生产国中，尽
管沙特占有世界石油储量的２６％，但由于它的经济情况脆弱，它受亚洲需求疲弱
的影响可能要比其它原料生产国大些。它在１９９７年的外汇储备是６０亿美元，
现在的外汇储备量减少了相当于一个月的进口数额。
亚洲经济增长率普遍调低
【英国《情报文摘》周刊１月１６日一期文章】题：亚洲金融危机影响到美国
公司的利润
人们对东亚金融危机有可能造成的影响作了截然不同的预测。一个极端是，像
经合组织这样的机构希望韩国、马来西亚和香港今年的国内生产总值将增长５％或
更多。
可是，另一个极端是，有些人对形势悲观失望，他们认为，亚洲奇迹已经一去
不复返了。
我们自己对该地区形势的最新评估是泰国、印度尼西亚、马来西亚和韩国今年
将面临经济衰退。可是，由于韩国和泰国有可能重新安排外债偿付期，所以它们的
经济衰退只会持续大约１８个月。
另一方面，印度尼西亚和马来西亚走上了一条恶性通货膨胀和长时间徘徊的道
路。
在香港，难以忍受的高利率和香港金融管理局对钉住货币价值的顽固态度将使
经济增长减缓到蜗牛爬行的速度。日本将为避免今年初进一步出现经济萎缩而作出
重大努力。
美国公司收益将下降
就这场危机对美国的影响而言，美国的评论家们和官员们一致认为，由于亚洲
的金融危机，美国经济增长率将降低０．５至１个百分点。可是，由于没有考虑到
债券收益的减少以及石油和农产品价格的下降产生的有利影响，所以就有可能夸大
对实际增长率带来的后果。
但是，这场危机有可能对美国公司和银行的利润造成更严重的影响。在美国大
公司的收益中，在亚洲的收益只占４％，利润占３％。
一些公司由于多方面的原因而利润下降。第一，在亚洲市场上出口收益的减少
；第二，在与亚洲国家公司竞争的第三国市场上出口收益的减少；第三，由于不可
抵挡的进口替代，美国和欧洲国家国内市场的利润减少；最后，在货币大大贬值的
情况下把所得利润进行兑换时受到的影响。自去年８月以来，美元和英镑与东亚货
币的比价上升了４５％─５０％。
美元与几乎所有重要货币的比价升值仅仅是增加了美国公司在这一年内的收益
将下降的可能性，而在这之前接连５年，美国公司的收益每年增加１０％以上。美
国的劳动力市场供不应求的结果是自１９９０年以来就业人数以最快的速度增加。
不管亚洲的金融危机将使经济增长率降低０．２５、０．５，还是１个百分点，都
可以明显看出，将对货币价值产生比实际价值更大的影响。当美国国内生产总值的
增长从６％的年率降为５％或４％时，利润就会减少。当工资收入差不多为利润的
６倍时，只需要工资的增长比总收入的增长快１％便可能出现公司利润下降的局面
。
欧洲出口将受到打击
【美国《纽约时报》１月２０日报道】亚洲金融危机开始影响欧洲，放慢了从
重工业产品到电话等商品的出口步伐，也使今年降低失业率的暗淡前景更加暗淡。
出口大增一直是德国和法国这两个欧洲大国经济方面唯一的亮点，这两国政府
领导人一直指望以出口来推动多年来第一次出现的稳固的经济增长。
经济增长速度放慢还有可能使失业率增加。欧洲的失业率已经相当于美国的两
倍，在德国和法国，失业率已经达到创纪录水平。上月，德国的失业大军猛增了２
０万人，达到４５０万人。
经济学家说，欧洲的公司至少在两个方面受到打击。第一个是对亚洲国家的出
口减少了，因为亚洲国家货币贬值大大降低了他们的购买力，经济衰退已经使几个
亚洲国家撤销了计划中的开发项目。在欧洲的出口中，东南亚国家所占份额不到５
％。
第二个，也是一个潜在的严重影响是来自物价的压力。因为亚洲货币贬值的幅
度太大了，来自像韩国这样的亚洲国家的产品在国际市场上具有更强的竞争力。这
就使欧洲或美国的公司无论在国内还是在国外都难以提高产品价格，这就有可能抑
制对投资和消费的胃口。在一些公司，这种影响已经显示出来。
经济学家说，统计数字显示，亚洲经济危机造成的影响正在扩大。萨洛蒙—史
密斯—巴尼公司已经降低了它对预计明年将参加实行单一货币的１１个欧洲国家经
济增长率的预测，从大约３％降至２．６％。
分析家们说，德国感受到的影响最大。１月初，德国政府宣布，外国对德国商
品的定单已经连续第二个月呈现大大下降的趋势。在去年８月份外国定单数量猛升
２０％之后，去年１０月下降了３．７％，１１月下降了２．９％。
阿拉伯经济受影响轻微
【沙特阿拉伯《中东报》１月１４日报道】一些专家认为，亚洲金融危机对阿
拉伯的影响在短期内决不会出现，因为阿拉伯金融市场还不成熟。
金融专家沙迪指出，许多阿拉伯银行在亚洲有分行，这些投资银行必定会受到
亚洲危机的影响。
沙迪预计，许多投资者将重新研究投资战略和重新安排投资，但不可能把资金
从亚洲抽出来投入到其他一些国家和地区。
他不认为中东地区将会成为吸引亚洲大量外逃资金的地区，因为阿拉伯国家对
外国投资有许多限制。
阿联酋　阿联酋金融市场和银行受亚洲国家金融危机的影响是有限的。阿联酋
一位经济专家说，他担心亚洲国家将减少进口阿联酋石油，从而将造成对油价的压
力，因而使阿联酋的财政收入减少。
科威特　科威特金融市场没有受到东南亚金融危机的影响，因为它和东南亚金
融市场之间没有直接的关系。科威特国家银行的一位官员说，东南亚危机也许对科
威特官方投资或主要在东南亚和日本投资的一些科威特公司有轻微的影响，科威特
官方和私人的大部分对外投资主要集中在欧美国家。他说，由于对石油的需求下降
，东南亚经济动荡也许对石油价格有影响。
埃及　埃及一些金融专家预计，埃及金融市场笼罩在亚洲金融危机的阴影之中
。他们指出，一些投机者可能会把埃镑兑换成美元，然后再用美元购买亚洲货币，
并等待其升值。这种做法将对埃及中央银行的美元储备造成压力，使埃镑对美元的
汇率下降，从而将影响埃及金融市场，导致股市价格大幅度下跌。
阿根廷贸易金融遇到问题
【阿根廷《号角报》１月１９日社论】亚洲金融危机的深化，加剧了人们对危
机可能直接或间接地影响阿根廷经济的担心。
阿根廷可能会在贸易和金融方面遇到问题，并影响到其经济增长速度。而增长
速度的降低又可能影响到财政收入和就业水平。
从贸易角度来看，阿根廷面临的第一个威胁是巴西市场的命运，因为阿根廷３
０％的出口产品销往巴西。
巴西货币目前承受着巨大压力，它可能造成巴西货币加快贬值的速度。在一个
时期内，这会造成巴西对邻国市场购买力的下降，使阿根廷产品价格上升。一个令
人担忧的信息是，１９９７年巴西的国际收支逆差增长了３９％，达３３８亿美元
，占国内生产总值的４％。
总之，这一切使人们预计亚洲国家的危机将导致世界经济增长速度放慢，并使
阿根廷以外市场的进口能力减弱。
与此同时，由于大多数亚洲国家货币的大幅度贬值，将不得不面临来自东方产
品压力的增大。
另外，在最近一年，世界上几乎所有的货币都放弃了与美元联系。这意味着阿
根廷货币的升值，并导致该国对其几乎所有市场出口产品价格的上涨。
人们对金融市场的前景有很多争论。不管怎样，考虑到经济的需要，轻率地限
制外国资本的流入似乎是不可取的。据官方估计，今年所需要的外资，包括弥补财
政赤字和偿还公共债务将达到１７４亿美元，但非官方估计则为近１９０亿美元。
尽管经济当局宣布了阿根廷在不利环境中的优越地位，但它还是对危机采取了
一些防范措施。其中较突出的是用以改善清偿能力和增强银行体制信誉的措施，以
及利用外国贷款建立一个７６亿美元的应急基金。
由于亚洲发生了金融危机，阿根廷政府最近宣布采取一系列措施，如使出口多
样化以及削减以改善本国产品在海外竞争力为目标部门的税收等。此外，还确定修
改劳动法，加快这一工作的进展尚有待于企业家们做出努力。
图片说明　韩国人捐献衣物以供出口。
（原载韩国《东亚日报》）