美报载文认为：通货紧缩可能遏制美国经济

【《今日美国报》１月８日文章】题：通货紧缩可能对经济起遏制作用（作
者　里奇·米勒）
人们从物价不断下降中获得的好处实在太多了。正因为如此，金融市场在被
通货膨胀的风险困扰了若干年之后，现在开始为通货紧缩的危险发愁。
自从３０年代的大萧条以来，美国没有经历过通货紧缩，即价格普遍不断下
降。但是亚洲的金融灾难再次引起这里的恐惧，虽然大多数专家认为通货紧缩的
可能性极小。
甚至连联邦储备委员会主席艾伦·格林斯潘上周末在芝加哥发表讲话时都不
得不谈到这个问题。他说：“迅速和反复无常的通货膨胀与通货紧缩都会导致恐
惧和难以预料的局面，并且会使经济活力下降。”
分析家说，格林斯潘对资产价格下降的担心程度超过对商品与劳务价格普遍
下降的担心程度，前者使股票价格突然暴跌，从而使经济受到猛烈冲击。
从表面上很难看出商品和劳务价格不断下降的坏处何在。消费者花钱买回的
东西更加货真价实。工人把工资更多地花在购物中心。
但是专家们说，价格普遍下降对经济来说是坏事。紧缩通货不只是买东西便
宜了，同时也使债券和房地产变得更不值钱。借钱的人──从买房子的家庭到想
扩大业务的公司──还债时用的美元的价值天天都在提高。
办理经济咨询业务的ＥＳＣ公司负责人埃里克·埃弗里斯特说：“如果人人
都因为明天价格会便宜一些今天就不想买，经济就有可能陷于停顿。”
可能有失也有得
从某种意义来说，美国是它自身成功的受害者。实际上，通货膨胀得到了遏
制。到去年１月，消费品价格的年增长率只有１．８％，是１９８６年以来增长
速度最慢的。扣除容易波动的食品和能源的成本之后，通货膨胀率为２．１％，
是１９６５年约翰逊担任总统以来最低的。经济学家说，种种因素促使通货膨胀
减弱。外国的竞争是其一，技术进步是其二。工作场所普遍使用电脑使生产率得
到提高，并使公司能够在降低价格的同时仍然有利可图。
直到不久以前，工资没有提高多少，部分原因是因为工人担心要求提高工资
会使他们失业。由于生产能力过剩，商品价格疲软。原油价格本周降到两年来的
最低点。过去一年里，木材价格下降了３０％以上，铜的价格下降了２５％以上
。
所有这些对经济来说都是好事。经济学家说，通货膨胀继续出人意料地下降
，是将近７年来经济增长持续时间如此之长的主要原因。
为什么这里没有出现金融危机
但是他们说，尽管亚洲发生金融危机，但是有充分的理由说明，为什么今天
有益的反通货膨胀（指价格不断上涨，但是速度慢一些）不会成为明天的具有破
坏性的通货紧缩。
美国所有的进口只相当于美国国内总产值的大约１２—１３％，那些进口品
中只有３０％左右来自亚洲。
服务方面的价格不会受亚洲金融风波的直接影响，因为没有外国竞争。这种
服务在消费品价格指数中占将近６０％。
上周，一些主要的航空公司把预购机票费用提高了８％。联邦捷运公司１月
６日说，它将把美国国内运费平均提高３—４％。在此之前，与之竞争的联合包
裹运输公司上周也宣布提价。该公司在去年８月工人举行长达１５天的罢工之后
提高了工资。
但是这并不是说，经济的某些方面不会由于今年的紧缩通货而受害。华尔街
代理商戈德曼—萨克斯公司的合伙人、《８０年代证券市场》一书的作者巴里·
威格莫尔说，电脑设备和纺织品生产商的日子将会不好过。石油、铜、锌和其他
金属的生产商也是如此。