台报社论：“南向政策”的盲点与误区

【台湾《联合报》１月２２日社论】题：南向政策的战略战术盲点

随着连战副总统访问新加坡、经建会主委江丙坤率团考察东南亚商机，以
及萧万长院长访问菲律宾后又前往印尼访问；我政府借势东南亚金融风暴以推
展南向政策似已进入紧锣密鼓阶段。

这一波金融风暴肆虐亚洲，使东南亚诸国遍体鳞伤，也相对地显出了台湾经
济的稳健性；当此东南亚国家急需外援，而我国又具有伸手协助的能力之际，推
展南向政策，藉经济资源之力带动政治外交的开拓，自有很好的天时、地利、人
和条件。

不过，南向政策的推展，牵涉到复杂的政治、经济、外交与两岸关系的因素
，无论在战略或战术上看，都有相互牵引的效应。

在南向政策的战略上，最具立即而明显性的盲点，乃是扩张内需与资本输出
的矛盾。扩张内需是李登辉总统日前强调的今年我国经济政策的最高原则，以及
最迫切的要务；但是，要扩张内需，基本上必须增加国内投资、在投资过程中作
通货政策的适当配合。而今，若是为了南向政策作资本输出，两者间是相互抵触
的；一方面有资本排挤作用，一方面无异以外汇存底济东南亚国家之穷。

由是，我们又可以看到，当政府评估本年的经济成长率不能不由原来的７％
降低至６％、甚至不能不把本年度挹注本国中小企业信保基金由往年的２０亿元
降低至１０亿元的颇为窘缩的经济财政情况下，我们的南向经援政策就颇有些像
勒紧裤带的“饥饿输出”了。

加强吸引外资投入，也是政府当局日前宣布的一项决策；但是，增加外资投入
与鼓励本国资金南向投资之间的矛盾，又如何去克服呢？

南向政策的战略问题，还须考虑到东南亚诸国通货重挫、国内产业倒闭后，
欧美（尚可包括日本）资本为利所诱而重新注入的形势。那么，我们的政府经援
与民间投资能捡到多少便宜，有多大的竞争空间，也是很现实的问题。

南向政策的最大战略盲点，则是非常可能又引起我们与中共的“援外竞争”
。大家打的既然是政治外交算盘，我们不惜以自我瘦身来推动“走出去”的战略
，中共亦何尝不可能运用它的１４００亿美元的外汇存底与我们逐鹿？这一隅东
南亚经济外交战，在全球战略的权衡下，究竟会写出怎样的资产负债表，仍有待
时间与事实演变的证明。

最先由我国提出的战术，是在亚银架构下建立亚洲共同基金，这一战术不失
高明；无奈国际货币基金组织不赞成，美国不赞成，连东盟及亚太经贸会议都缺
乏善意的回应。原因是谁出多少钱，我国又能出多少钱，中间尚有许多争议。我
国出钱不多，则无轻重可言；但若出资１００亿美元以上，则恐怕连对国内纳税
人都难以交代。

有一项颇为新颖的战术，乃是我们与东南亚国家中央银行间进行央行对央行
的融资。这构想很好；不过，这在央行功能言，等于向东南亚国家央行作重贴现
，这就牵涉到计算币值的币种（美元吗？）以及融通额度等等问题。若是照中央
银行的操作来看，我们的央行本应斤斤计较，却又不能斤斤计较。中间之为难，
也尽在不言中。

说到民间投资，工商界提出了一项以组设控股公司在当地从事购入公司股份
或并购的战术。问题是：我们能作怎样的对象选择？我们要的，也许人家不放手
；人家不要的，我们得之何益？勉强为之，岂不有违比较利益的投资原则？