如何看待亚洲金融危机

★一、冲击波★
警惕世界性危机
法国《快报》周刊１２月１０日一期以《如果日本不觉醒，当心世界危机！
》为题，刊登了该刊记者采访德意志银行东京分行经济部主任肯尼斯·库尔蒂的
访谈录。库尔蒂先生指出，如果日本在未来的一段时间内不采取重要的措施，以
便充实其银行的资本和创造市场需求，危机就不会囿于亚洲地区，而会成为世界
性的。由于韩国陷入了资金短缺的困境，韩国人随即抛售他们在巴西和东欧等地
所持有的期货，从而引起了巴西、匈牙利和俄罗斯的不稳定。如果日本不振作起
来，它将无法发挥自己长期以来为这些国家所发挥的促进作用。它的货币将进一
步贬值。日元贬值已经成为韩国危机的一个因素，因为韩国企业无法再同它们的
日本同行竞争。日本的市场也将缩小。
美国受冲击严重
美国《华盛顿邮报》１２月１０日刊登罗伯特·塞缪尔森的题为《与亚洲的
关系》的文章。文章认为，亚洲经济衰落的情况可能加剧，持续的时间可能比大
多数经济学家现在设想的要长一些。而且，亚洲的问题已波及其他“新兴市场”。
现在美国的出口市场至少有２５％面临经济增长速度放慢的问题。美元升值也将
使进口品便宜，进口的竞争可能抑制通货膨胀，使消费者的购买力提高，但是也
将导致企业利润和商业投资减少。
下一个是谁
美国《华尔街日报》１月１２日刊登了该报记者迈克尔·塞西特发自伦敦的
文章，题目是《人们看到亚洲的经济弊病在扩散》。该文指出，亚洲的危机没有
解决，现在的问题是，下一步将会扩展到何方。人人心中都列了一张单子，排在
首位的是俄罗斯、巴西等国家和地区。分析家们还对波兰、印度、巴基斯坦、秘
鲁、南非、委内瑞拉和希腊的情况感到担忧。这些国家的货币和金融市场同陷入
困境的亚洲国家都有一个重要的共同弱点：严重依靠外国资本。其中的许多国家
和地区的货币也同美元或一揽子货币计划挂钩。经济学家们说，这种作法限制了
决策人的灵活性，并使这些国家和地区成为投机分子的目标。即使是这样，大部
分分析家还是不相信投机分子能迫使香港或中国的货币贬值。
★二、模式问题★
日本模式的衰落
法国《费加罗报》１２月１５日刊登题为《一种模式的衰落》的文章，指出
使日本在１９４５年战败后赶上美国的特殊模式最终结束了。这种模式是一种受
到政府各部门严格指导和控制的经理资本主义的模式，是靠着受到极端保护的国
内市场发展起来的。这种等级森严的制度缺乏透明度。政府部门的官员与大企业
领导人之间所维系的不正常的关系严重削弱了国家的调节作用。然而，日本目前
的危机主要是心理上的。金融气泡的破裂导致投资者们患有神经官能症。大金融
集团的病态并不意味着国家的衰落。
儒家资本主义模式可行吗
德国《经济周刊》１２月４日一期刊登了该刊记者就亚洲目前的危机和未来
采访李光耀的访谈录。李光耀认为，亚洲在新的世纪里将扮演重要的角色。亚洲
现在的危机根本不会改变这种历史前景。我们现在看到的情况是多年积累起来的
。旧的机构已经不适应新的挑战。尤其是像韩国这样一些较发达的国家不动大手
术是不能治愈的。日本越是卷入这些动荡，对世界的危险就越大。如果日本不摆
脱目前的银行危机，那就会影响整个世界经济。也许美国的经济体制确实更有效
些。但是，儒家资本主义模式例如在中国、日本或新加坡也是行得通的。
美式资本市场优点凸现
美国《华尔街日报》１２月８日刊登该报记者艾伦·默里的一篇文章，题为
《超级模式》，副题为《亚洲的金融危机使美国模式俨然成了胜利者》。该文指
出，亚洲金融危机突出地表明了金融在资本主义经济中扮演的关键角色。美国体
制有两个特点，第一是无情的金融市场取代银行成为美国公司资金的主要来源；
第二是股东十分活跃。国际货币基金组织和大多数研究亚洲问题的其他机构都得
出这样的结论：美式资本市场利大于弊。在美国官员的推动下，国际货币基金组
织迫使韩国政府接受了一套全面结构变革方案。实行这种变革将是摒弃日本式金
融体制、用美式资本主义取而代之的开始。
★三、引以为戒★
具有普遍意义的教训
法国《费加罗报》１２月５日刊登巴黎第九大学教授、法国理论经济学及应
用经济学研究中心主任阿兰·科塔的题为《三个教训》的文章。文章认为，人们
可以从亚洲金融危机中得出三个具有普遍意义的教训：第一个教训是固定汇率制
无法维持。第二个教训体现出了未来世界经济体系的一大特征，即中国政府完全
有能力执行其经济政策，中国完全有能力成为世界经济体系中的一个重要成员。
第三个教训是日本出口导向的经济增长方式使之难以消化东南亚货币贬值的冲击
。
金融市场的力量
美国《洛杉矶时报》１２月７日刊登投资银行家、曾在克林顿政府第一任期
担任过财政部副部长的罗杰·奥尔特曼的题为《全球市场不受边界约束的强大力
量》的文章。文章认为，世界金融市场已经成为２１世纪的一种超越国家的政府
，几乎所有国家的金融都受到市场的支配，而全球市场今天多半没有受到管制。
这种可怕的力量来自技术、全球资金流动和投资文化的深刻变化。出现这种强大
的准政府性的力量可能有利于民主和经济现代化，但是也可能造成动荡。
如何避免陷入危机
美国《商业周刊》１月１９日一期刊登该周刊驻莫斯科首席记者帕特里夏·
克兰兹的一篇文章，题为《俄罗斯如何能够避免陷入亚洲地狱》。该文指出，俄
罗斯人正在进行一场有关如何建立新型的“俄罗斯式的资本主义”的大辩论。就
像亚洲危机所突出表明的，一个建立在低息信贷、缺乏透明度、搞幕后交易上的
制度迟早会崩溃。亚洲的崩溃对那些认为金融-工业集团模式是俄罗斯唯一可行方
案的人是个很大的打击。
★四、前景展望★
“感冒”的亚洲定会康复
美国《纽约时报》１２月７日刊登题为《亚洲受到挫折，不过它结束了吗？
》的文章。该文转述专家看法认为，从长远看，经过调整的亚洲经济前景良好，
但经济回升需要的时间可能比较长。这场危机戳破了泡沫，加强了亚洲的出口竞
争力，迫使银行和市场实现现代化。亚洲经济能在处于逆境时灵活地进行调整，
降低成本，寻找新的市场，重新实现繁荣发展。对日本来说，需要消除国内效率
低下的状况。在亚洲的其他国家，主要的担忧是在私营部门。政府也需使无清偿
能力的银行从困境中解脱，使劳动力的雇用比较灵活，向外国商品与投资开放市
场。
亚洲奇迹不是幻影
巴西《圣保罗州报》１１月２５日刊登题为《亚洲，奇迹还是幻影？》的文
章。文章认为，金融市场的灾难使整个亚洲懂得必须给予三种资本同样的重视：
物质资本、人力资源和金融资本。亚洲在金融领域的修补已经开始，今后重建工
作将依赖于物质资本和人力资源。亚洲曾对高质量教育大量投资、拥有大量的先
进技术、机器、设备和工作方式，并具有克服巨大灾难的悠久历史，所有这些使
它具有重新崛起的强大优势。
压题图片　韩国三星人寿保险公司职员大喊口号，在经济危机中提高士气。
（原载香港《信报》）