有关欧洲经货联盟的五个问题

【英国《金融时报》１月５日文章】题：经济与货币联盟：五个关键问题─
─欧洲为什么要建立经济与货币联盟？（记者　沃尔夫冈·门楚）
１、总的来说问题是什么？
支持建立经济与货币联盟的人说，这个联盟最终将形成欧洲联盟无壁垒的内
部市场。诚然，自由市场领域并不需要一种单一货币来使之顺利运作。但是，欧
洲的内部市场不仅仅是一个自由贸易区。在理论上，这个单一市场能够消除欧盟
内部的贸易壁垒。而实际上，大多数公司并没有把欧盟当成一个国内市场。经济
与货币联盟还要对付欧洲汇率机制内依然存在的货币风险。
２、经济与货币联盟会使欧洲经济更有竞争力吗？
正是这样。热衷支持建立经济与货币联盟的人说，如果实行单一货币，就会
带来高效率的巨大成效。减少汇率风险是个显而易见的成果。产品和劳动力市场
更加激烈的竞争可能会提高经济效率。有几位经济学家预言，在建立经济与货币
联盟后，价格平均要比现在的低。
３、最大的短期风险是什么？
经济与货币联盟对它的成员国实施一项千篇一律的货币政策，这意味着在整
个经济与货币联盟区域内利率将保持一致。各国政府在财政政策上也没有多少回
旋余地，因为在去年６月举行的欧盟领导人阿姆斯特丹首脑会议上达成的稳定与
增长协定规定成员国的预算赤字不得超过国内生产总值的３％。
考虑到欧洲相对不灵活的劳动力市场和高度的管制，上述做法的风险是很大
的。
缺乏灵活性会使经济与货币联盟区难以对不规则发生的经济冲击作出反应。
在经济与货币联盟之后，如果经济冲击在一些地区引发了经济衰退，各国政府不
可能任意采取有效对付的政策手段。
如果没有足够的劳动力流动性和一个能让资金从富裕地区流向较贫困地区的
政治联盟──像美国或德国内部的情况那样，在危机发生时，经济与货币联盟的
约束就会导致经济和政治形势的极度紧张。在经济下滑期间，经济与货币联盟也
将是特别脆弱的。
４、最大的长期风险是什么？
长期风险很大程度上出于欧盟的政治前途未卜。经济与货币联盟并不是历史
上第一个货币联盟，但它毕竟是迄今为止最雄心勃勃的一个。
经济与货币联盟的经济后果是无法预测的。它的成功大概取决于欧盟国家是
否能协调他们的税制，是否能实行一种政府间转移支付制度、是否能实行一项共
同的移民政策或者甚至是一项共同的外交和防务政策。
一个历史教训是，如果最终不能形成政治联盟，货币联盟就会趋于崩溃。鉴
于欧盟缺乏趋向政治联盟的动力，经济与货币联盟是否能长期存在下去还很难说
。
５、经济与货币联盟会出问题吗？它真有崩溃的危险吗？
由于欧盟国家已经用了六年时间在政府、工业和财政等各方面为建立经济与
货币联盟作准备，这些国家是不会轻易放弃的。
这些国家的中央银行指出，一旦经济与货币联盟在１９９９年建立，它一朝
崩溃所造成的经济后果就是巨大的。如果它突然崩溃，就会触发银行倒闭，使金
融系统承受巨大的压力。
欧盟的政界人士大概会在经济与货币联盟崩溃之前寻求替代办法。