经济增长须以宏观调控机制作保证

【日本《潮》月刊１月号文章】题：恢复亚洲经济的几点设想（作者　东京
工业大学工学部教授渡边利夫）
以泰国为首的东南亚国家发生了货币和金融危机，并非不可思议，而是有其
原因的。关键是要采取合理的政策和措施，努力克服存在的问题，只有这样，经
济才能走上恢复的轨道。
第一，努力改善经常项目收支。有必要提高现有产业的生产力，并促使其向
着更高级的新型产业转变，同时培育基础产业。为此，必须狠抓人才开发和研究
工作，进行真正意义上的开发投资。
第二，加强对经常项目赤字的管理。
第三，采取措施整顿将短期外汇大量投入不动产、风险管理能力较差的非银
行金融机构。
第四，要在东南亚这样大的经济体系中保持货币的稳定性，采用联系汇率制
已不适应要求。从这个意义来说，此次东南亚国家实行早该采用的浮动汇率制，
未必是一件坏事。
新兴工业化经济地区和东盟国家经济已经发展到相当水平，实行浮动汇率制
已是大势所趋。
如果说有问题，那就是东南亚国家必须继续维持高于储蓄率的投资率，并从
海外引进资本填补其中的不足。
包括新兴工业化经济地区、中国和东盟在内，东亚最主要的出口地既不是日
本，也不是美国，而是区域内国家和地区。投资资金的主要来源也是区域内国家
和地区。在东盟投资最多的是新兴工业化经济地区，在中国投资最多的也是香港
、台湾、新加坡等华人区域地区。
换言之，东亚地区是一个由商品和投资密切联系在一起的有机统一体，“区
域内的循环机制”在发挥着作用。因此，我们不应该把该地区的经济分割开来看
，而应该作为一个地区加以考虑。
东南亚经济是全世界最具潜力的地区，即使在遭受了这次危机后，这一点也
没有改变。我对香港经济的看法并不悲观。我想北京不会作出举动，以至使香港
不再对中国经济的发展起决定作用。香港和中国的经济关系并非是由权力来驱动
的。
在中国引进的海外直接投资当中，香港的投资占了６０％，其余１０％来自
台湾，还有１０％是新加坡等华人企业的投资，也就是说，“海外华人”的投资
占了８０％。中国经济高速增长依靠的是外资。
最明显的例子，是作为香港后院的广东省。广东省的国民生产总值位居全国
第一，增长率也是全国最高的省份。在“香港效应”的全面作用下，该省成为中
国经济增长的“火车头”。
此外，中国还吸收了直接投资以外的一些外资，所有这些没有香港金融中心
发挥作用是不可能实现的。
为了促进宏观经济的稳定，有必要健全财政、金融等宏观调控机制。中国的
这一机制尚不成熟。
财政赤字似乎已到了难以恢复的地步。因此，国家无法向企业贷款，却要求
国有商业银行向企业贷款。银行在贷款时把成本核算放在次要位置，最终导致中
国的金融机构背负了巨额的不良债权。这样，中国在经济运转发生变动时，将很
难采取灵活机动的财政手段，也无法利用金融手段来稳定经济。
那么，中国经济为何能够持续增长呢？这是因为中国对各省和各企业的金融
总量作了限制。这是靠人为在起作用，与我们的社会金融机制有着很大不同。中
国经济增长没有宏观调控的机制作保证，就容易出现不稳定。
值得注意的是，中国经济对外依赖的程度很高。一般来说，大国经济对国外
依赖的程度较小，然而，中国却在资本和贸易方面严重依赖国外。
只要中国宏观经济稳定，增长率高，海外华人的投资就会不断拥入，相反，
如果中国经济处于危险状态，华人资本就会大量逃离。香港企业和东南亚的华人
资本都已开始在居住国进行长期投资，但是，在中国的投资却表现出追求短期利
润回报的特点。如果中国宏观经济不稳定，那么着眼于短期利润回报的相当一部
分资本就有可能撤离，这一点不容忽视。