美报文章：ＡＰＥＣ领导人面临五大问题

【美国《华盛顿邮报》１１月２１日文章】题：在讨论亚洲问题的经济首脑会议上寻求“正确”的政策（记者　史蒂文·珀尔斯坦）　
　经济学家和金融专家们说，现在，亚洲危机的结果如何，将取决于未来几个月各国政府领导人在处理货币动荡、利率和银行救助的深奥细节方面能表现出怎样娴熟的技巧。使事情更加难办的是，有时看不清楚什么政策是“正确”的。　
　以下是向门外汉提供的有关亚太经合组织（ＡＰＥＣ）领导人面临的一些问题及其可能对美国经济产生的影响的指南：　
　货币贬值　
美国人也许会觉得亚洲货币对美元贬值是好事。我们向他们出售喷气式飞机，现在可以换回更多的跑鞋了。但是，亚洲货币的贬值也会对那些国家的经济造成严重的破坏。外国投资者看到他们握有的股票贬值，就会纷纷逃走——这是亚洲股市下跌的真正原因。而被迫为进口支付更多费用的亚洲消费者发现，他们手头剩下来用以购买本地产品的钱减少了。银行和公司由于所借贷款须用美元和日元偿还，突然陷入了财务拮据状态。经济增长的速度因而也放慢了。与此同时，一国货币的贬值会产生多米诺骨牌效应，导致经济情况相似的其他国家的货币贬值。　　
贸易赤字　与亚洲货币疲软相对应的是美元的坚挺。这最终将表现在商品贸易的赤字上。政府昨天发表的报告说，９月份美国贸易赤字上升了１７％。贸易赤字迅速增加所带来的难题是：它会导致失业人数的增加。受影响更大的将是出口公司的员工，因为出口公司面临着双重打击。　
　利率　
通常，经济增长放慢的国家的中央银行会降低利率，以刺激经济活动。但是，几个亚洲国家现在出现的却是相反的情况。它们的理论是：只有高利率才能恢复外国投资者对当地货币的信心。然而，一些经济学家认为，在目前的危机中，提高利率无异于饮鸩止渴。　　
日本　看来，日本是阻止衰退从亚洲向世界其他地区蔓延的最后防线。但日本的命运在很大程度上掌握在它的银行手中。有些人估计，日本银行的坏账高达５０００亿美元。由于这些老账有勾销的可能，各银行都不大愿意提供新的贷款，从而造成了一种信贷短缺的局面。这种局面已经使得这个世界第二大经济强国几乎处于停滞状态。　
　通货紧缩　
亚洲危机的根本原因之一是各公司在那个地区建立了太多的工厂，生产的汽车、电脑芯片、化工产品、钢铁及家用电器超过了世界的实际需求。积压了剩余产品，价格随之下跌。　　
在正常情况下，这对美国应当是好消息，因为降价是对付通货膨胀的好办法，是广受欢迎的。但是，如果世界各地有大量商品同时降价，那就会出现一个危险的循环。