韩国会否成为“第二个泰国”？

【美国《纽约时报》１１月１０日文章】题：经济混乱引起韩国的担心（记者尼古拉斯·克里斯托夫发自汉城）“第二个泰国”？　　
就在股票市场创下一天下跌点数最多的记录（股市的主要指数下跌了６．９％）时，韩国货币今天又跌至创记录的最低点。股票市场的价值在过去两年已经损失了一半以上，预计今年公司倒闭的数字将创下记录。最令人伤心的一点是，越来越多的国际金融界人士私下认为韩国可能成为“第二个泰国”。　　
尽管大多数专家，尤其是居住在韩国的专家认为，灾难是会解除的，但是有一点是毫无疑问的，即韩国经济的滑坡可能在全球引起一连串反响。与处于上一轮经济混乱的中心的泰国相比，韩国是一个工业化国家，世界排名居第１１位，它的外债为１１００亿美元，并且有像三星、大宇和现代这样的工业巨子。　　
总的来看，韩国的经济规模是泰国的２．５倍，贸易额是泰国的两倍多。西方银行向韩国公司提供的贷款，远远超过提供给泰国公司的贷款。　　
这些连带关系使得奥弗霍尔特这样的银行家感到很紧张，担心出现韩国银行倒闭并引起全球银行业和市场危机的连锁反应。韩国与泰国有两大差异　　
让一些专家感到担心的韩国与泰国的相似之处是：企业摊子铺得过大，举债过多；呆帐堆积如山；政治领导层软弱；外汇储备不足；货币疲软（从而增加了支付外债的费用）。但是这些专家和韩国官员都强调说，两国有着很大的差异。　　
韩国财政经济院长官姜庆植讨厌对两国进行比较，他认为韩国的情况比泰国或其它一些东南亚国家的情况要健康得多。　　
两国不同的关键一点，是泰国经历的是投机活动形成的泡沫经济，这个泡沫爆炸了。与之相反的是，韩国的房地产价格从未像曼谷和东京那样膨胀。　　
第二点，是泰国和其它国家试图保住已经无法维持的与美元的联挂汇率。与之相反的是，韩元没有与任何货币挂钩，韩元与美元的比值去年贬值了８％，今年下跌了１５％以上。危机感的原因　　
那么为什么有这种危机感呢？　　
一个根本原因是，几十年来，在经济一直以１０％的年增长率高速发展的韩国，从事冒险活动总能得到回报。联合企业——在韩国称为财阀——往往是通过借贷而不是发售股票为自己的发展提供资金，因此它们债务负担很重。　　
而与此同时，韩国公司正在兴建大工厂，这些公司现在面临着国内经济放缓的问题。由于政府逐步降低了贸易壁垒，它们还面临进口产品越来越激烈的竞争。除此以外，韩国在外国市场上也失去了与日本和墨西哥这些国家竞争的优势，这些国家的货币与美元的比值下跌，产品因而比较便宜。韩国外汇储备可能逐渐枯竭　　
【香港《亚洲华尔街日报》１１月５日文章】题：韩国的外汇储备情况越来越令人担忧　　
　韩国软弱无力的金融部门遇到的严重问题越来越明显，随着时间的推移，它们所带来的风险可能越来越大。　
　目前最大的风险，简单地说，就是韩国硬通货的数量将不足以保护韩元以扶持濒于倒闭的银行和偿还它的海外债务。韩国中央银行说，它有３０５亿美元的外汇储备。但是分析家们说，它已把其中的一部分用来扶持韩元，具体数目不详，估计在２０亿到２００亿美元之间。此外，政府已承诺将保证偿还本国银行拖欠的国际上的一部分债务。而最为严重的是，由于到期的短期贷款和变为呆帐的贷款越来越多，因此韩国政府将需要投入大量资金才能使脆弱的金融体系正常运转。　
　虽然陷于困境的韩国经济同东南亚的经济有很大不同，而且比它们发达，但它却陷入了类似的恶性循环中。短期债务的负担越来越重，而且其中主要是外币债务负担。这给韩国货币带来了很大压力，今年韩元贬值１２％更进一步加剧了这一偿债危机。外国投资者纷纷抽身，而韩国公司和个人竞相换购美元，从而使得股市低迷，货币进一步贬值。　
　由于找不到明确的解决问题方案，因而使目前这种不景气局面雪上加霜。　
　上星期，美国穆迪氏投资服务公司降低了韩国４家银行的信誉等级。　
　国际清算银行说，在１９９６年底，韩国欠外国私人的１０００亿美元债务中，有２／３是银行拖欠的。　
　银行间的争斗，可能会使韩国银行保护韩元的努力更加困难。政府几乎每天都在干预货币市场，并承诺将继续出面干预。商人和经济学家担心，韩国的外汇储备可能正逐渐枯竭，而这是非常危险的。韩元贬值可能带来新的震动　
　【路透社香港１１月１１日电】分析家们今天说，韩国货币贬值在全球造成的影响，远远超过了最近东南亚货币危机所带来的震动。　
　香港里昂财务有限公司的一位战略家说：“东南亚的危机同韩国的相比完全是小菜一碟。”　
　直到最近为止，东北亚——韩国、日本、台湾和香港——在很大程度上似乎并未受到东南亚货币暴跌的影响。但是几周前，韩元对日元和美元比价下跌的速度开始加快。在过去一年中，韩元贬值了近２０％，今天韩元对美元比价已达到９８９．５比１，而一年前为８２６比１。１０月底韩元骤然暴跌，从１０月２３日的９１８比１一直跌至目前的水平。　
　韩元贬值提高了韩国出口的竞争能力，有助于这个负债累累的国家筹措到急需的外币。但是，韩国同日本在一些关键出口市场展开了针锋相对的较量。有越来越多的人猜测，韩元贬值有可能迫使日本使日元进一步贬值，以同韩元保持同步，这样将会引发一系列的货币贬值。　
　英国经济学家情报社的经济学家肯·戴维斯说：“这就意味着，日元现在（对美元）的比价太高了。”　
　今天日元对美元的比价继续下跌，已接近１２５比１的水平，而１０月３０日日元对美元的比价为１２０比１。