黄金市场缘何低迷不振

【美国《华尔街日报》９月１０日报道】数百年来，全世界的中央银行一直是黄金最大的持有者，但是它们正在悄悄地减少黄金储备。英格兰银行的高级官员特里·斯米顿说：“我们看到中央银行对黄金的态度正在发生重大变化。”各国央行纷纷抛售　　
由于冷战结束、通货膨胀得到控制和对两次世界大战的记忆淡薄，越来越多的中央银行认定储备数千亿美元黄金作为灾难保险是一种很高的代价。　　
全世界四分之一开采出来的黄金控制在中央银行及欧洲货币机构和国际货币基金组织这类多边机构的手中。但是，从１９８９年以来，这些机构出售了４．４％的黄金储备，以目前每盎司约３２０美元的价格计算为１６６亿美元。据国际货币基金组织统计，中央银行的黄金储备现在已经从１９８９年占世界总量的３５％下降到２５％以下。　　
去年中央银行出售了２５亿美元的黄金，只占整个黄金市场的很小一部分，但足以使价格一次次波动。７月份澳大利亚储备银行宣布出售它储备的７９０万盎司黄金的６８％，给市场造成重大打击。这家银行说，鉴于澳大利亚金矿的积存和黄金在国际金融体系中的作用降低，“再也没有理由”大量储备黄金了。央行思维发生转变　　
据伦敦从事研究的金矿矿物服务公司说，去年６４家中央银行从借出２８０亿美元黄金中得到一笔收入，借出数是１９９０年的两倍。这些黄金很大一部分是金融机构借的，它们借黄金是为了不必以预定价格提前几个月或者几年从矿业公司那里购买金块。它们把借来的黄金卖给珠宝商等黄金使用者，把得到的收入用于再投资，等到合同规定期到来时，再把矿业公司的黄金还给中央银行。　　
虽然中央银行出借不会造成像直接出售那样大的心理作用，但是这种交易从两个方面影响到黄金市场：一是在短时间内增加了供应量，二是引起人们对银行增加出售的担心。　　
一个看似不可能的国家助长了从黄金转向比较有利可图的投资的趋势。金矿开采占世界第四位的加拿大（仅次于南非、美国和澳大利亚）在８０年代初期搞了一项出售黄金的计划。　　
根据这项计划，加拿大出售了８５％的黄金，净得７５亿美元，另外还从投资美国国库券等政府证券中得到数亿美元的利息。　　
在欧洲，计划于１９９９年实现的货币和经济联盟可能引出有关黄金未来的重大决定。联合的欧洲的新中央银行应该拥有多少黄金？各国应该如何处理它们的黄金？答案很可能决定黄金市场的健康。　　
一些分析家说，在联合的欧洲，各国的中央银行被剥夺了控制货币政策的权力，成为资产管理人，可能情不自禁地倾销黄金以购进收益率比较高的金融资产。投资者看淡黄金　　
这种可能甚至使最忠实的主顾感到恐惧，增强了生育高峰时出生的一代人和被称为Ｘ　的一代人认为黄金目前在他们的资产中无足轻重的看法。拉斯韦加斯矿业投资会议的发起者上个月发现了这一点。他们估计会有４５００人参加，结果只有３０００人参加。　
　由于黄金价格下跌和沮丧的投资者抛售股票，今年专门与黄金打交道的共同基金的资产减少了四分之一。一些基金可能关闭。在过去两年中，投资者购买的金纪念章和金币是７０年代初以来最少的。　
　与此同时，５００亿美元的黄金开采业被迫关闭矿井，推迟一些项目，把注意力从投资者转向无足轻重的购买者。以前投资金矿的一些人正在寻求投资其他矿产。另一个取代的途径是购买国际股票。