日报文章：货币动荡推动东亚经济进入调整时期

【日本《每日新闻》９月９日文章】题：货币投机的东亚地区有可能恢复经济增长（记者　今松英悦）　
　以７月２日的泰铢贬值为契机而开始的对东亚国家货币的投机性抛售，不仅使东盟国家，而且使香港和韩国的股价也大幅下跌。该地区被誉为是“世界的发展中心”，欧美国家也把目光转向该地区，并认为“２１世纪是亚洲的时代”。货币投机会不会成为货币危机进而发展成为经济危机呢？　
　首先谈一谈结论。东亚经济的确迎来了调整时期。不久将不得不采取紧缩式的经济政策，发展速度将下降，不过，如果经过这一阶段，那么，即使进入２１世纪，该地区作为发展中心这一点也不会改变。原因何在呢？这是因为，同世界相比，东盟和亚洲新兴工业化经济地区的经济依然具有良好的基础条件。　
　在泰国，一直根据由贸易对象国组成的货币一揽子定值方式决定铢的价值。不过，美元所占的份额非常高，实际上实施的是与美元挂钩的货币制度。这种货币制度曾经是一种外汇风险不明显的、受欢迎的制度。原则上一直采取浮动汇率制的菲律宾和马来西亚，通过中央银行的干预把浮动的幅度控制在较小的范围内，实际上维持着与美元挂钩的制度。这也是出于同样的原因。但是，只要采取这种货币制度，货币就不能反映出该国的经济实况。　
　在经济走向国际化和无国界化的情况下，作为亚太经合组织主要成员的这些国家，坚持人为的汇兑制度是不合适的。可以认为，这次的汇兑投机是迫使东亚国家采取国际标准的动向。　
　另外，从８０年代后半期开始，东亚国家一直保持１０％左右的实际增长率。对这些东亚国家来说，确实进入了需要进行调整的时期。这些国家实际上是以出口为主的经济，除了新加坡和韩国之外，其它国家的国内市场的发展是不充分的。而且，依靠外汇来弥补国内的资金短缺的经济体制说不定在什么时候就会陷入僵局。　
　作为国际货币基金组织和日美提供援助的条件来说，泰国必须谨慎进行经济运作，比如必须在１９９８年使经常项目收支赤字在国内生产总值中所占的比率下降到３％，并把１９９７年的通货膨胀率控制在８％到９％。　
　东亚国家拥有较高的储蓄率。泰国和印尼的储蓄率为３５％左右，马来西亚接近４０％，至于新加坡，储蓄率则高达５０％左右。另外，据说，在这一地区，流入的外资用于（像不动产投机那样）不出成果的项目的情况较多。如果结构调整取得进展，那么，上述的比率就会大幅下降，外资就会同国内储蓄一起用于提高生产力。　
　来自日本和欧美国家的技术转让也已固定下来，正在形成技术积累。这一地区还具有这样的优点：存在持续发展的基础，在地区内由于发展阶段不同，因而可以形成多重的经济结构。这样看来，在短期内不得不进行经济调整。不过，一旦获得成功，就可以恢复增长率较高的经济。