法报文章：东南亚饱尝盲目金融自由化苦果

【法国《解放报》８月１５日文章】题：美元给东南亚带来厄运
在泰国铢贬值之后，尽管国际货币基金组织采取了一个试验性的拯救计划，以消除泰国铁贬值产生的冲击波，然而一切都无济于事。东南亚国家的货币仍然受到投机资金的沉重打击。由于人们担心危机的蔓延以及对东南亚地区的不信任情绪，使得该地区的形势日益恶化。印度尼西亚刚刚成了投机者（尤其是国际风险投资基金）的又一个牺牲品。同该地区其他国家一样，印度尼西亚当局１４日宣布，放弃维持其货币与美元之间比价的努力。今后，盾与美元的比价将由市场来决定。
印度尼西亚作出不再向金融市场投放十几亿美元以维持盾与美元比价稳定的决定是不可避免的。自从东南亚刮起金融台风之后，印度尼西亚为了支持盾已经动用了大量外汇储备。在听任比价波动的决定发布后，盾对美元的比价立即从２６８０盾兑换１美元跌至２８００盾兑换１美元，而在泰国铢贬值之前，这一比价为２４５０：１。这就是说，从７月２日以来，印度尼西亚的盾大约贬值了１４％。
对于印度尼西亚、泰国、马来西亚、菲律宾乃至韩国来说，货币的下跌有些出人意料。当然，从理论上来说，国际货币基金组织以及世界各大国财政部所采取的紧急援助行动可以使它们很快度过这个艰难时期。亚洲所有的“小龙”如今都进入了衰退期，甚至进入了一个令人害怕的阶段。
可以预料，这些国家未来的调整将是十分艰难的。在东南亚货币危机爆发之前，这些国家的货币都与美元挂钩。过去一段时期以来，比价一直过低的美元与世界主要货币的比价不断回升。对亚洲国家来说，美元的回升意味着它们出口产品价格的上升，从而导致出口额的下降。这些都是过去的事情了。现在的情况怎样呢？一个更大的灾难正在酝酿之中。从理论上讲，货币的贬值将会导致出口的增加。然而，事情并没有如此简单。
首先，许多观察家如今都意识到，这些国家的出口是靠相当高的进口额来维持的。也就是说，如果对进口加以限制的话，想平衡外国的欠款以及稳定国内市场都是十分困难的。其次，就是东南亚国家的外债。泰国一个国家的外债总额就超过９００亿美元，占其国内生产总值的５０％以上。印度尼西亚的外债总额达１０００亿美元，马来西亚的外债总额为２９０亿美元。这些外债中大部分款项都要在一年内偿还。尽管这些债务是按美元来计算的，但这也于事无补。美元的比价越高，各国的债务就越沉重。
更糟糕的是，如果外国投资者为了追求更高的回报率而加快从该地区撤资速度的话，这些国家就可能出现支付危机。这就是亚洲国家如今面临的问题所在。
应当怎样来解释这一现象呢？如今越来越多的亚洲国家意识到，它们的问题不仅仅出在竞争力的下降上。８０年代末出现的一些有关金融自由化的新名词对该地区产生了巨大的冲击：打破条条框框、取消中间商以及经济全球化等等。在这种思想的影响下，亚洲国家同世界其他地区一样变成了一个完全流动的大市场，但它未像西方那样建立起一些“护栏”。金融界完全摆脱了现代经济所必需的一些制约，吸引资金成了唯一的目标。这种体制运行了近８年，这期间成了投机的大好时光。
如今，身背重债的亚洲“小龙”们在苏醒后突然发现，它们的经济年增长率已经从过去的１０％跌到了２．５％左右，而社会方面的后果可能会更加严重。