美报文章：美国经济出现下滑迹象（下）

（续昨）汽车工业专家们预料，９０年代末会出现公司大淘汰。最有可能存在并兴旺起来的将是那些利用专门产品、例如小型货车或豪华双座赛车的公司。最不可能兴旺起来的是普通汽车的制造商。一些实力最弱的公司已经处于困境之中。开支巨大的航空公司
在几年艰难日子之后，航空公司因获得利润而喜气洋洋，现在订购的飞机之多达到创纪录的数量。马里兰州安纳波利斯的独立分析家约翰·沃尔什预测，明年将订购９００架新的客机，这与１９９５年订购的客机总数相比几乎增加１倍，而且超过１９９２年创纪录的飞机订购数量。
航空公司本身看来并不怎么忧虑。为什么许多总裁没有看到日益严重的生产能力过剩问题呢？一个原因是自尊心：一些公司认为，在你死我活的激烈竞争过去之后，它们将成为赢家。另一个原因是仿效竞争对手的策略，即随大流的心理：在现金流通强劲的时候，时髦的做法就是花钱。一些公司在进行巨额投资时不仅仅是看到经济下降趋势，这是有道理的。其中的一些投资，例如需耗资５亿美元以上的石油化工厂，是要有１５年以上的经营期——即超过下一次经济衰退的低潮期，直到下一次经济的回升期。华尔街密切注视着情况
虽然总裁们并不总是为你死我活的激烈竞争作好准备，华尔街却是在努力作好这种准备。现在，在化工产品方面，情况尤其如此。在这方面，难题越来越明显，许多公司的股票的交易价格现在要比１年前下降１０％以上，虽然自从那时以来道—琼斯工业股票价格平均指数上升了４５％。
在北美洲，许多工厂增加的生产能力将在１９９８年下半年投入使用。随这些工厂之后将有中东和亚洲的新工厂投产，有些工厂是跨国公司和当地生产者的合资企业。在化工产品方面，价格和利润都有可能下降。
道氏化学公司说，它正在采取预防措施。它将雇员人数从１９９２年底的６．２万削减到今天的４万。它已放弃制药业。它转而采取的策略是扩建工厂，而不是白手起家新建工厂，这一切都是为了提高资本的收益。
然而，在许多公司，上一个商业周期采取的降低成本的做法现在恐怕不能再用。许多公司已经十分精干，已没有多大的精简余地，至少在雇员方面是如此，它们必须寻找其他办法来对付营业下降的趋势。许多公司对付被淘汰的危险的主要办法是兼并和合并。（下）