美报文章：美国经济出现下滑迹象（上）

【美国《华尔街日报》８月７日文章】题：在某些行业，经理们预见今后日子不好过（记者伯纳德·维索斯基发自加利福尼亚蒙特雷）
大约２０位公司总裁同一批管理问题顾问聚集在一个会议室里，他们的心情忧郁得出奇。在打高尔夫球、吃丰盛的饭菜和抽雪茄烟的间歇时间内，他们听到东道主发出的令人头脑清醒的信息。默瑟管理咨询公司负责人、这次会议的东道主杜安·迪克森说：“我们深信经济下滑已经开始。我无法告诉你们经济会下滑到什么地步。但是情况可能非常糟糕。”朝前看
在两天时间内，这些总裁及其顾问要讨论他们预料他们的行业从现在到２０００年这段时间内会出现的情况：生产能力日益过剩、世界性的产品过剩、价格战、股市行情下跌和公司合并等等。
这次会议令人注意到，尽管有关于信息技术的“新经济”的种种谈论，一大部分老的工业经济仍然有周期性起伏。况且，经济下滑的趋势看来确实正在开始。这些难题不仅仅限于石油、化工和造纸工业以及其它加工原料行业。全球的汽车和航空工业正在迅速扩大生产能力，美国零售业和半导体制造业的能力也已被公认为大大超过需求。获利过度的化工产品
佩布尔比奇会议的参加者、联合碳化物公司副总裁约瑟夫·索维耶罗举出化工产品方面的一个奇特、然而却是基本的难题：过去几年来的丰厚利润。索维耶罗先生说：“工业在好年代看到的是有利可图，这往往导致过分投资，现在也是这种情况。”他接着说，化工产品的商业周期仍然存在，而且已经达到顶峰。
迄今为止，需求并不是大问题。在许多工业部门，需求仍在不断地增长，虽然是缓慢地增长。即将出现的情况是供过于求，这是由于再度产生的过分投资问题。
但是，即使有好几个重要工业部门进入周期性物价暴跌，也未必会引起经济衰退。经济学家们说，从工人失业的角度来看，随着这些工业部门削减或取消对供应商的订货，随着工人的购买力减弱，很难估计有多大程度的连锁性影响，这种影响大概会比前几十年小一些，因为现在受商业周期影响较小的服务业在经济中起较大的作用。可能引起的许多风险
不过，经济衰退也可能由其他一些因素引起，包括利率急剧提高、股票行情大跌和使石油运输中断的中东战争。从最坏的情况来说，资本密集型工业的商业周期性低潮可能与经济衰退同时出现。如果出现这种情况，化工、航空和汽车工业的问题可能由于需求的普遍下降而更加严重。
不管是否出现经济衰退，今后几年会出现激烈的竞争和价格下跌。生产者价格已经受到压力，已连续６个月下降，并引起人们谈论美国会出现无通货膨胀或甚至出现通货紧缩。
一个新的变化是：这个新的商业周期要超过过去的商业周期而越来越成为全球性的。现在到处在建起新的工厂，尤其是在亚洲和拉丁美洲的新兴国家里。它们生产出来的产品，其市场也越来越成为全球性的。所以，在美国的工厂、矿山和发电厂以高达８３％左右的生产能力进行生产的同时，亚洲和拉丁美洲大大增加生产能力可能对全球市场产生重大的影响。
这就是汽车制造业正在酝酿的问题。由于东南亚、巴西和其他地方的工厂不断地投入生产，微型汽车方面迅速发展的供过于求十分严重。（上）