美报文章：东南亚金融危机原因及影响

【法国《世界报》７月２３日文章】题：怎样从上面采取措施结束亚洲货币危机？
货币、银行和金融动荡从亚洲的一个国家蔓延到另一个国家。尽管这次拉丁美洲没有处在第一线，但亚洲金融市场这种脆弱的形势所产生的影响肯定将会超出这一地区：捷克克朗已经受到泰国铢暴跌的影响，波兰的兹罗提也受到了影响，南非的兰特、巴西的雷亚尔都未能幸免。原因分析
这次亚洲金融危机的出现是由几个原因造成的，在这些原因中，首先必须提到的是这些国家的经济增长速度放慢。
继７国集团国家、拉丁美洲国家……之后，今天在亚洲，在这种调整之后也出现了很多情况。这些情况已经得到确认：许多借款人已经动摇了，出现了不动产危机，宏观经济的失衡加剧（这特别表现在公共赤字和外贸赤字上）。
与处在全面上升时期的美元挂钩，这实际上就是一种引爆剂，它一方面使我们上面提到的宏观经济的失衡变得无法忍受，也使汇率过高难以忍受。从这个角度来看，亚洲这次的货币危机与１９９２年９月的欧洲货币危机是有一些共同点的：从这两种情况来看，汇率的大幅度调整是结束经济失衡的最后一着。除此之外，还应该补充一点的是，在大部分新崛起的国家，其中也包括那些东欧国家，银行和金融的脆弱性也是一个经常起作用的因素。还有规章制度不健全，或执行得不好，对工业风险及金融风险估计错误，等等。负面影响
最初的混乱可能只是某个地方的事情，但当它扩展到整个金融市场的时候，金融系统的风险就出现了。在这里，人们往往喜欢把亚洲的这次货币和金融冲击与１９９４年末１９９５年初的墨西哥危机相比，可这是危险的。人们的怀疑情绪已在整个亚洲地区蔓延开来，就像当年拉丁美洲的情况那样，但亚洲国家的经济和金融形势、特别是泰国的形势还远不是当年墨西哥的那种情况。此外，无论是地区内也好，还是国际上也好，后来都有了一整套措施，而这恰恰是墨西哥危机带来的成果。但从预防亚洲事态的角度来看，这些措施是不够的，或者更确切地说是不适用的。
金融危机还有更加令人担忧的地方：一旦危机爆发，投机活动和怀疑情绪是难以阻止的；再就是危机对外国或国内投资以及对经济增长产生的潜在负面影响。但对某些事情来说，坏事也是好事。因为，如果人们对这些金融危机处理得好，那么，在这种情况下，亚洲的这场危机也会产生一些积极的影响。积极影响
首先，这次金融危机应该能够引导有关国家的当局与国际货币基金组织联合在一起，制定一些更能经得住中长期考验的宏观经济政策，并由此而使得这些政策更加可靠。在这种情况下，就必须考虑到各国不同的特点，根据不同国情采取不同的措施，而不是采取那些一般性的做法。目前的困难也可以说给人们提供了一个机会，它可以促使人们对规章条例的使用范围，对信贷机构、保险公司、资本市场的监督管理机构加以改进。与国际惯例接轨，这很好，而且这也是绝对必要的。如果能够注意使那些与各机构的偿付能力、与风险分担相关的规章制度得到具体实施，那就更好了。
其次，目前金融市场上出现的这种混乱，也会促使该地区各国在货币与金融方面进一步合作。当时对墨西哥，国际货币基金组织就曾不得不依靠美国的联邦储备委员会。今天，日本银行，作为与这一地区有关系的“参照性”中央银行，它也将依靠国际货币基金组织来进行干预。出于历史和地缘政治的原因，亚洲国家的货币合作没有给自己订出要实现的目标，而欧洲进行的货币合作在不久以后将要实现的目标是统一使用欧元。亚洲（或者说亚洲的一部分地区）需要的显然是区域性的货币合作，尽管这种合作还达不到该地区国家间在贸易上相互依赖的地步，但这种货币合作最终是能够具体实现的。
最后一点是，目前的事态还显示出亚洲国家有一个强烈的要求，那就是希望在货币和金融方面实现多样化。现在，美元已压倒日元成为亚洲的货币。但美元的升值，鉴于它对竞争力造成的许多限制，使得它作为挂钩货币的吸引力不如以前了，而且它的反复无常仍会使各类投资者感到不安。
一扇“窗户”打开了，但窗户的打开并不是为了要取代美元的地位，而是为了支持这种希望实现多样化和稳定的要求，并使这种要求得到满足。日元在短期内可以利用这扇窗户从中得到好处，但由于各种原因，它的这种抱负能否实现还要看日本的态度及世界经济的发展。