合并：美国技术性公司致富之路

【美国《华盛顿邮报》６月１６日文章】题：技术公司的创办人发现致富之路是用公司合并铺设的（记者杰里·奈特）
对于华盛顿地区的技术公司的创办人来说，立即成为一名百万富翁的老办法很简单：创办你自己的公司、公开发售它的股票，然后就富起来了。
如今，新一代企业家想出了一个更加有利可图的秘诀：开办一家公司，公开发售其股票，通过廉价出售你的股票来成为一名百万富翁，然后同一家更大的公司签订合并协议，这样就真正富起来了。
这些策略将给创办电信公司的三个人带来将近６亿美元的现金和股票报酬。电信公司是在尚蒂利的一家廉价长途电话公司，这家公司最近已同意与达拉斯的埃克塞尔通信公司合并。今年３３岁的唐纳德伯恩斯是电信公司的创始人和总裁。公司的财务报告表明，当这两家公司的合并完成后，他将轻而易举地获得约１．１１亿美元现金加上埃克塞尔通信公司的一大部分股票，价值约１．１８亿美元。预计，这两家公司将于今年晚些时候合并。今年４８岁的托马斯·奇里托也是电信公司的创办人，他是该公司负责住宅电话服务的总经理。他将得到７０００万美元现金和７５００万美元股票。与伯恩斯和奇里托共同创办电信公司的亨利·卢肯今年３７岁。他将获得９９００万美元现金外加埃克塞尔通信公司的价值１．０５亿美元的股票。伯恩斯说，使电信公司的股票上市，然后迅速将它售完“并不是一项战略，而是一个机会”，它将允许企业更快地发展壮大。尽管这三名创始人将得到大笔现金报酬，但是伯恩斯说：“我们全都保持着水平相当低的生活方式。”
电信公司的股票还给它的公家股东带来了一笔相当可观的报酬。这种股票在１９９６年８月份开始公开销售时是以每股１４美元的价格出售的。到合并完成时，股东们将得到每股１５美元的现金加上３／４股埃克塞尔通信公司的股票——以目前的价格计算，大约价值１６美元。电信公司是过去一年里在它作为一家国有公司仍处在初创阶段时就被购买的第三家地区电信公司。但是电信公司的企业家们得到了多得多的现金，因为这家公司的创始人仍然拥有６０％的股票。
当一家公司用它的股票来购买另一家公司时，股东们通常不必向联邦政府或州缴纳资本收益税。资本收益税大约吞噬１／３任何以现金支付的购买款项。
在电信公司去年８月份首次公开出售股票时，伯恩斯、卢肯和奇里托每人获得了二三百万美元现金。在这次合并之后，这三个人将全部变成埃克塞尔公司的重要股东和最高级管理人员。埃克塞尔公司是另一家廉价长途电话公司。
电信公司是４年前才创办的，但是它迅速发展，成了“拨号”长途电话业务中最大的公司。在这个公司，客户只需额外拨打５个数字就可以接通廉价电话服务。合并后，这两个公司将变成这个国家第五大长途电话公司，将有６３０多万客户，年销售额将达到２０亿美元。大多数廉价电话公司都以批发价从美国电话电报公司、微波通信公司和斯普林特公司整批购买长途电话服务，然后以零售价转卖给客户。由于电信公司拥有它自己的网络，因此，它提供一分钟的长途电话服务大约只需花费该公司４／５美分。等到这家公司完成它的网络建设后，预计这一成本将下降到大约每分钟半美分。