债台高筑韩国企业处境困难

【美国《商业周刊》４月７日一期文章】题：处境越来越危险
现在是韩国公司拼命挣扎的日子。韩国第六大公司集团双龙工业公司正等待外国买主购买它的双龙自动车公司的一半股权。排在韩国汽车制造公司末位的双龙公司自１９９２年以来一直亏损，欠债３０亿美元以上，所以双龙公司一直诱使美国通用汽车公司买进该公司的股份。该公司还希望已占３％股份的戴姆勒—奔驰公司增加其在该公司的股份。
双龙公司的情况可以说明遍及韩国各公司的弊病：为了资助经济发展而过多过快借债所带来的负债与股权比率已高到危险程度。大部分公司的负债约超出股权的两倍，某些公司甚至超出九倍。过去，销售增长快可以弥补这种比率增长过快的现象。但是随着韩国经济增长速度放慢，今年两大公司破产已引起人们对更多公司倒闭的恐惧。最可能吃到苦头的是一些小公司。
公司倒闭已使韩国银行和官员改正错误，他们加紧了信贷控制和减慢了政府开支的增长。反过来说，这样做很可能引起更多公司的倒闭。但是，这也可能加速工业部门所急需的改革。在３月初卸任的财政经济院长官韩升洙说：“这些事件给各公司上了很好的一课，即借钱过多有很大的风险。”
１月份韩宝公司破产和３月份三美集团破产暴露出来的行贿丑闻所产生的影响扩大到政界，可能把金泳三总统本人搞垮。这些也影响到银行家，人们怀疑他们勾结在一起提供不该提供的贷款。因此出现了反对借贷的强烈反应。美林公司在汉城的研究部主任说：“银行家现在坚决反对在政治压力下给予贷款。”
这样的态度对小公司尤其坚决。这些公司不像大公司，缺乏抵押品，因而无法进入全球资本市场，拖欠率不断增加。在３月份，仅在汉城地区，每天平均２４个公司倒闭，而去年每天平均有１５个公司倒闭。汉城巴林证券公司研究部主任说：“很难说究竟有多少公司要倒闭。但是，现金流动不灵的公司和负债与股权比率超过１０的公司一定会吃苦头。”
不能排除大公司再垮台。分析家们说，像斗山集团这样的二流大公司是不堪一击的。该公司欠了主要的啤酒公司东方啤酒公司的债，其负债与股权的比率是１０．７。
韩国实行财政紧缩措施表明，韩国对改革工业结构是严肃认真的。汉城甚至把对今年增长速度的估计从早些时候预测的６％减到５．３％。同去年的７．１％相比，这是大幅度下降。但是，在许多公司仍负债经营的情况下，预料倒闭现象仍将继续下去。