法报文章：美元升值有利于法国经济

【法国《论坛报》１月１７日文章】题：美元升值有利于法国经济（作者
伊万·贝斯特）
美元升值达到了２９个月以来的最高点，这将会刺激法国和欧洲１９９７年的经济增长吗？这正是经济学家和各国政府所希望的。人们在去年１２月就已经感觉到了轻微的震动。法兰西银行在１月１６日公布的每月经济形势调查报告中指出，由于“美国和亚洲国家的订货，出口需求进一步增大”。该银行强调“国货的竞争性”，这种竞争性是“靠过去疲软的货币（美元、英镑）重新坚挺来支持的”。
人们越来越清楚地看到，近几年美元的疲软削弱了欧洲产品的竞争性。因此，出口减少，经济增长受到限制，特别是工业部门。在一年的时间里，美元对法国法郎的比价回升了９％还多这一事实足以令人放心。１９９６年初，１美元还兑换不到４．９法郎，而本周１美元可兑换５．４法郎，达到了２９个月以来的最高水平。
自去年１２月底以来，美元回升的速度尤为明显，因为在始终没有出现通货膨胀压力的情况下，美国经济恢复了活力（这与欧洲经济形势的死气沉沉形成了鲜明对照）。然而，这种回升是有限的，因为它可能很快就达到最高点。是否可能重新跌落呢？专家们在这一点上意见不一。
１９９６年６月，法国企业经济学家协会模拟了１美元兑换５．１法郎以下和１美元兑换５．４法郎以上（目前的水平）这两类比价下的行业比较效应。由这个展望１９９７年的研究报告得出的结论是，根据第一或第二个假设，工业生产增长率的变化超过了１．７个百分点。如果１美元换不到５．１法郎，工业增长就只有０．９％。如果１美元换５．４法郎还多，工业增长就会达到２．６％。
美元对哪个生产部门的影响最大呢？对生产资料部门的影响最大，这不足为奇。因为生产资料部门包括航空，该部门对美元的升降尤其敏感，因为各种价格全都是以美元来确定的。机械工业联合会经济学家让—路易·德福梅尔沃认为，１美元兑换５．１法郎以下的比价和１美元兑换５．４法郎以上的比价，两者的生产差距可达到５％。
确切地说，机械工业对美元的比价也是敏感的。诚然，只有２０％的营业额取决于美元比价。然而，在使用美元的地区（北美和南美及亚洲），需求量是很大的，每年增长１０％。当美元比价低时，欧洲的工业家就无法与他们的美国同行竞争。
相反，一些部门对美元的波动无动于衷，如化学部门。尽管它以美元标价出售部分产品，但是大部分对它供货的价格也取决于美元。因此，美元比价高或低的利弊相互抵消了。至于建筑业，它要依靠其它工业部门的活力。