泰国走上经济结构调整之路

【英国《金融时报》１２月５日文章】题：泰国——容易挣钱的时代痛苦地结束了
在泰国，容易挣钱的时代结束了。该国仍将有很多钱可挣——渴望消费的泰国人肯定将确保这种情况出现。但是，同过去１０年相比，挣钱会困难得多。在这１０年里，泰国是世界上经济增长最快的国家之一。
去年，有一个令人痛苦的事实变得明显了：泰国不再能实现它已经习以为常的经济增长率——连续１０年平均经济增长率为８％。这一增长所依靠的是政府垄断、资产升值、廉价劳力、关税保护和非法活动４
所有这些事物都或多或少地处于衰败之中——该国经济感受到了这种衰败，今年出现了自１９８４年来最低的增长率。
简言之，该国需要制定一项新方案来获得经济成功。这种成功的基础是制造业的高生产率、服务业的革新和重新注重发挥该国经济首屈一指的长处：农业。与最近的高速增长时期的方式不同，这一新的增长方案将很难凭运气出笼，而必须经过精心设计。
泰国农民银行行长班吞·兰三说：“又到了过圣诞节的时候。今年没有了订单。改变这一状况所必须实施的结构性措施将带来短期的痛苦。”
最重要的结构性问题是泰国工商企业投资过多的倾向。实际上，泰国最近的经济增长，像该国毫无减少迹象的经常项目严重逆差一样，在很大程度上源于投资的增加，而不是生产率的提高。在一些像住房开发这样的领域中，发生了将近１２年的滞销。
习惯于单靠投资来实现增长的泰国私营部门对应当采取什么对策仍然没有把握。政治家们破天荒第一次站在了解决问题的前列。新总理差瓦立·永猜裕将军说：“我们必须停止建设经济效益很低或者根本没有经济效益的项目。”泰国的六党联合政府十分脆弱，工商界又反对差瓦立将军。因此，差瓦立能否使他们接受这一观点还要等着瞧。
差瓦立将军的确有一个重要的盟友：外国直接投资者。他们没有被政治所吓倒，正在把泰国变成汽车、计算机零件、塑料和石化产品的制造基地。这些投资者带来了最新的制造技术，使自己的业绩达到世界水平。
但是，要想使这种投资继续下去，在短期内必须办成两件事情，以降低在泰国的投资风险。首先，该国的宏观经济管理者们必须使经济增长率稳定在５％至７％。从而使其安全着陆。
第二个短期问题是汇率机制。它使铢钉住以美元为主的外国货币篮子。
这使得中央银行受到限制，无法灵活地调节国内利率（现超过１３％）。由于美元的巨大作用，出口商们还受到美元对日元汇率浮动的影响。此外，美元和铢之间巨大的利率差距吸引短期外资流入，造成通货膨胀，致使泰国私营部门向海外借款，从而使该国外债增加。
如果这两件事办得令人满意，泰国将获得一个坚实的基础，在其上面构筑新的经济增长方案。