港报文章：经济兴旺造就克林顿强势

【香港《信报》１１月２日文章】题：经济兴旺造就克林顿强势（作者罗纳）
四年一度的美国总统大选已迫近眉睫，在竞选活动进行得如火如荼的这段期间，有关质疑克林顿道德操守的不利消息不绝，但这并未对克林顿构成巨大压力，主要由于他手执美国经济表现良好的皇牌在手，多尔无论怎样抨击克林顿，仍无损他连任的机会。美国在克林顿执政四年间没有出现经济衰退，已经足以说服把经济挂帅的美国选民愿意投票支持他连任。
从１９９３至１９９６年的四年克林顿任期中，美国经济持续获得增长、通胀受到控制、失业率处于低水平和预算赤字得以大幅削减。美国经济现正进入第六年增长期，自１９９３年至今已经创造１０００万个新就业机会，大部分美国人都同意现时的经济状况较四年前理想，大大助长克林顿的争胜机会。白宫自然不放过任何机会，大肆宣扬美国在克林顿领导下出现稳定经济增长，尤其是预算赤字确实削减一半之多，创下自１９８１年以来的最低水平。此外，克林顿推行的严厉预算、自由贸易和打击通胀政策，亦为工商企业带来曙光，推动华尔街股市急升７５％。
克林顿利用美国经济兴旺大吹大擂是理所当然，但其实论到真正促进美国经济表现的是联储委员会主席格林斯潘。若非联邦储备委员会的货币供应政策恰到好处，美国的经济和通胀不会渐入佳境。推动美国经济迈步向前的动力无疑不少，但直至目前为止，最巨大的政府影响力量，还是来自联储委员会的控制利率政策。简单来说，联储委员会对经济增长、经济衰退和通胀等问题所拥有的决策权，超过以往任何一名美国总统的执政年代。
与前任布什相比，克林顿深受幸运之神眷顾，履新时间刚好碰上美国经济大病初愈，逐渐出现复苏迹象。在布什任期的大部分时间内，联储委员会不断提高利率缓和经济增长及控制通胀。结果，收紧信贷不但放慢经济步伐，还导致美国在１９９０年７月陷入经济衰退。经济衰退直到１９９１年３月终结，但其后经济复苏的步伐非常缓慢，选民在１９９２年投票时仍然忧虑国家经济前景，给予当时身为民主党总统候选人的克林顿，有机会抨击布什的经济政绩。
克林顿四年前竞选总统时，承诺将竭力解决美国的一些长期经济问题，比如工资停滞不前和生产力低。他提出推行一个每年动用２００亿美元的“重建美国”计划，强调政府投资于教育、职业训练和基本建设。克林顿当年的政纲虽富民主党传统，但他的管治方式更像一位共和党总统，摒弃他在竞选活动中提及的大部分开支计划。相反，他厘订一个讨好华尔街债券投资者的经济计划，着重削减赤字。克林顿的经济顾问坚持这些努力没有白费，让由利率下降、刺激投资增长和保持经济扩张步伐。
联储委员会在克林顿颁布经济计划后翌年仍然调高利率，反映它在１９９４年继续打击通胀。但这个加息情况与１９９０年不同，１９９０年利率上升触发美国经济陷入衰退，１９９４年这次却令联储委员会实现安全着陆的目标，既可缓慢经济增长来抑压通胀，但又不致造成经济陷入衰退困境。踏入１９９６年大选年后，美国出现异常强劲经济增长，推动失业率降至七年新低水平。这对于争取连任的克林顿来说，经济兴旺可说是天助他也。
总体来说，克林顿的经济政策亦不是十全十美，始终无法解决劳工阶层收入和生产力增长偏低的问题。不过，美国的失业率和通胀率能够双双处于低水平却是２０年来仅见，对争取连任的克林顿肯定已是最好不过的喜讯。