英报文章：国际资本流向发展中国家前景看好

【英国《金融时报》９月２７日文章】国际资本更多地向发展中国家流动的前景是光明的。私人国际证券市场提供的资本、官方提供的资金和外国私人的直接投资会在很大程度上满足迅速发展的发展中国家对投资的渴求。
与此同时，政府和多边机构在对待十分贫穷国家的方式上的改革，有助于确保这些国家得到更多的公款和更有可能在将来吸引私营部门的资本。近几年来，在官方向发展中国家提供资金方面出现好几个重大的新情况。或许最重要的情况是巴黎俱乐部债权国在１９９４年１２月达成了关于对低收入国家规定所谓“那不勒斯条件”的协议。这项协议允许一些经过挑选的穷国可以减免高达６７％的债务。目前国际上正在讨论一项重要倡议，即对一些经过挑选的国家来说，将根据那不勒斯条件所允许的减免６７％债务这一限度提高到可以减免大约９０％债务。
另一个重大的情况是，人们把越来越大的注意力放在多边债务这个问题上。现有一些建议主张减轻这种多边债务的一大部分负担。世界银行建议设立的信托基金和关于出售国际货币基金组织一定比例的黄金储备的计划将为实现这个目标提供资金。这样一些倡议不仅会减轻穷国承受的支付庞大债务利息的负担，而且还会大大加强这些国家从私人金融市场吸引新资本的能力。
第三个重大的新情况是在官方提供资金方面，即１９９５年初官方的债权者向墨西哥提供支持，随后国际金融决策机构努力规定一些保障措施，以确保像墨西哥那样的金融危机不大可能再次发生。
资本通过证券流入发展中国家这一点经受住了今年初美国长期利率的急剧上升。
美国利率的上升过去是同流入发展中国家的投资资本的减少相联系的。但是这一次，资本流动持续了下来。结果是，发展中国家发行的证券到今年第一季度结束时已超过１９９４年创记录的发行额。
对流入发展中国家的资本不断增加抱乐观态度的另一个原因是有外国的直接投资。自从８０年代后期以来，流入经济合作与发展组织地区以外的国家的外国直接投资资本在全世界所占的份额一直在不断增加，１９９４年达到大约８００亿美元。
取消管制、私有化和自由化，包括这些国家拆除贸易壁垒，是造成这种增长的一些因素。这些因素创造了比较有利于投资的环境。但是另一个重大因素是许多发展中国家经济迅速增长。随着这些国家的经济增长，促使外国公司进入这些不断发展的消费品市场的刺激力量增大了。
随着发展中国家继续拆除贸易壁垒，随着越来越多的国家的经济实行私有化，随着政治不稳定局势的缓和，随着经济增长速度的加快，外国对发展中国家的直接投资看来肯定会继续增长。更为重要的是，这些国家的经济改革正在创造一种有助于确保流入的资本增多将会给穷国带来更大好处的环境。