美报文章：中国经济软着陆非常成功

【美国《商业日报》１０月１日文章】题：紧缩政策既保护了投资者又降低了通货膨胀率（记者史大伟）
中国经济在过去１８个月里实现了人们认为不可能办到的软着陆。通货膨胀年率从１９９４年的近２２％下降到了１９９６年头７个月的仅６．９％。
驻北京的一位西方外交官说：“中国政府抑制住了通货膨胀，其成功程度比外部观察家所预计的大得多。”
国家计委主任陈锦华今年８月底在全国人大常委会一次会议上发表了重要讲话，表明中国政府坚信它正使经济重新走上了正常轨道。
此外，中国国家外汇管理局局长周小川也发表声明说，并没有把调低人民币的比价列入政府议程。这两位官员的讲话向出口商发出了一个明确的信息：解决他们的问题的办法是提高生产率。
与１９９５年上半年的情况相比，１９９６年上半年中国的出口下降了８．２％。在出口迅速增长被视为理所当然之事的国度里，今年中国的出口情况使人们产生了这样一种估计：这种出口不利情况将会促使调低人民币的比价，就像１９９４年年初的情况那样。
但是，在中国贸易收支仍处于顺差——今年头７个月顺差为２０亿美元——的状态下，政府不会使重要的外国投资者的投资贬值而使他们感到不快。
周小川说：“我们不能通过调低人民币的比价来帮助出口部门。出口部门不得不通过提高产品质量和开拓新市场来解决问题。”
宏观经济指标表明政府正在货币方面放松对经济的控制。１９９６年上半年Ｍ２货币供应量增加了２８．２％，高于为今年全年确定的２５％的目标。
期限为一年的流动资金的名义利率已降到１１％以下，但由于通货膨胀率下降速度如此之快，从历史角度看贷款费用仍很高。在高通货膨胀率时期，中国的实际利率是负数。
大多数经济学家预计中国利率还会下调，以减轻国有企业受到的压力。国有企业仍在用去大部分银行信贷，而它们的产值目前在中国工业产值中只占不到２／５。
在过去两年里，由于在银行信贷数额上实行适度从紧的政策，国有公司受到了打击。中国社会科学院一位经济专家说，在过去一年里，“有１０００万国有公司工人下岗”。