法报文章：世界进入通货紧缩时期

【法国《费加罗报》９月１２日文章】题：通货紧缩时代？（作者亨利
·勒帕热）
工业化国家正经历始于８０年代初期的通货膨胀减缓的漫长时期。我们又回到了通货膨胀几乎为零的世界环境。
这并不是说在任何地方都已不存在通货膨胀现象，而是说现在已不存在总的通货膨胀压力。
现在的问题是要知道：１、这种消灭通货膨胀现象的进程是否会持续下去？２、导致通货膨胀率为零的通货紧缩压力是否不会超过限度、是否不会再次引起消极的变化？
关于第一个问题，我们的回答只能是肯定的。不存在通货膨胀的形势，这至少会持续１０来年。
其原因与支配“通货紧缩”进程的因素有关，主要有四点：全世界利率的平均水平上升；金融市场世界化；公共财政在经济中具有了分量；新技术飞跃发展并为普遍的工业竞争创造了条件。
实行长期较高的利率启动了“通货紧缩”进程。从８０年代中期开始，世界进入了利率特别高的时期。
真实利率的上升有诸多原因：货币政策的长期紧缩；新兴国家（它们开辟了高收益前景）的经济启动的影响；公共捐税的日益加重的压力。所有这一切都发生在这样一个世界上：前些年的通货膨胀（加上福利国家的普遍化所带来的有害影响）导致储蓄机制出现了贫血现象。
一旦重新降低真实利率，这个时期就会结束。但是，要想降低利率，就必须首先解决捐税问题和公共赤字问题。在这方面，我们显然还只是刚刚起步。正因为如此，所以我们预计“通货紧缩压力”还将会存在相当长一段时期。
在这种通货紧缩进程中，起主要作用的是经济和金融的世界化。一切都始于７０年代末。
现在，我们已进入了通货膨胀为零的阶段。我们现在应当考虑的是，这是不是一种稳定的状态？
原则上说，各国在制度上都有使价格变化趋于稳定的手段。欧洲各中央银行就担负着这一任务。
不久前，一些专家还幻想通过使通货膨胀率稳定在一定水平上来持久地刺激经济增长。但他们很快就失望了。通货膨胀率上升将越来越快，最后达到了令人无法承受的程度。
那么，把通货膨胀率稳定在零是否比将通货膨胀率稳定在５％或６％更容易？
我们没有任何理由说通货膨胀率下降所包含的风险少于通货膨胀率上升所包含的风险。从这个意义上说，通货紧缩时期是一个不稳定的时期，甚至是令一些人很伤脑筋的时期。新兴国家的涌现，国际竞争形势的加剧，生产力的发展日益受到限制，交易所危机和“传统的”经济周期的再次出现……但所有这一切并不只对经济增长率具有消极影响。同时出现的还有：市场向全球范围扩大，大量人口拥向市场，加紧利用劳动分工的好处，高利率（它能刺激储蓄），加紧进行工艺技术革新（这能改变人们的行为方式、降低生产成本、导致出现全新的经济活动、摧毁陈旧的卡特尔的条条框框）……所有这些都有助于出现新的经济发展形势。（下转四版）（上接一版）我们唯一可以肯定的一点是，这种新环境首先会惩罚到：１、债务负担最重的国家的经济（企业或家庭）；２、迟迟不进行财政整顿的国家；３、所有死抱着过去通货膨胀时期的虚假货币支撑的特权和虚假权利不放的人们。
所以，世界性的通货紧缩的特点主要是表现为经济增长率日益分散于各国之间，其次才是表现为经济增长危机。
这主要是一个变化不定的时期，一个改变已取得的地位和打乱等级（首先是打乱经济成绩等级）的时期。
通货紧缩时期首先是重新分牌的时期。这也正是世界各地的人们对这个问题的理解极为不同的原因。
上个世纪的经验证明，在中期或长期内，物价变化的方式与经济增长率之间没有联系。
通货紧缩曾是１９世纪西方资本主义的起支配地位的机制，但这并没有妨碍各工业大国实现经济起飞（其经济发展速度是不容忽视的）。
当然，通货紧缩导致经济萧条这一我们十分担心的威胁仍是可能出现的。
如果太重视储蓄的倾向发展下去，这种进程就可能出现。不过，这是意外情况，是属于对周期的行情分析和对经济管理重大失误的病理分析中的意外情况。
我们唯一可以肯定的一点是，出现这种意外的可能性是很大的。
我在考虑这样一个问题：我们正在经历的时期是否就是向一个崭新的（同第一次世界大战爆发以来世界经历的情况相比）世界过渡的时期？
在这个世纪的三分之二时间里，各大国把时间花在相互残杀或准备相互残杀中。我们为此掠夺和糟蹋了祖先的积蓄。
第二次世界大战结束时，人们不得不重新建立一种互济机制。这种互济机制当时被吹捧为文明的胜利。但它只是一种过渡形式，真正的世界储蓄机制尚待建立。结果是不可避免地恢复以个人储蓄为基础的互济机制。
我们现在看到的是：金融世界化，新的国际货币规则正在形成（这种规则像以前的金本位一样严格，甚至更严格），利率持续保持高水平，储蓄增多以及由这一切产生的通货紧缩影响。
这些现象与现在的人们为重新建立储蓄动员机制而作出的努力是否是相符合的？如果是相符合的，那我由此得出的结论是，我们正在回到类似于第一次世界大战以前的那种世界：经济增长首先是以储蓄和资本积累为基础。在这样一个世界上，由于我们已恢复了和平，西方资本主义又会回到它上个世纪通货紧缩的源头。
有些人认为这可能是社会大倒退。我不同意这种看法。
在通货膨胀时期，社会公正不可避免地要通过再分配政策或国家大量投资才能实现。但在通货紧缩时期，社会公正将通过其它方式实现。首先，债务人和创造者之间的关系将更平衡。个人可以重新经营长期计划了。生产效益的分配将通过降低物价的形式进行，每个人（不管有没有工资收入）都可以从物价的降低中获益。这种分配是自动进行的。
这样一种经济制度在精神和道德上难道不高于通过赊帐消费和通货膨胀发展经济的制度吗？这个问题虽然与现代的思想是对立的，但仍值得提出来讨论。