亚洲虎将失去锋利的牙齿?

【美国《纽约时报》８月３日文章】题：打破贸易平衡有可能引起货币危机
竞争激烈的东亚虎是否将开始失去它们锋利的牙齿？
事情很可能不会那么糟。但是，即使这些虎的牙齿仍然完好无损，最近也不像以前那样锋利了。今年，该区域许多国家和地区——包括原来的四小虎新加坡、台湾、香港和韩国与另外６个同样发展迅速的国家——的出口增长大大下降。中国的出口实际上也有所下降。
这种下降部分反映出遇到经济过热危险的国家的经济在逐步冷却，这种冷却是健康的。但是，这也使人们对东亚由出口推动的经济是否能持续保持繁荣的势头产生怀疑，尤其是，这将打破该地区的贸易平衡。
经济学家们说，这可能引起该地区的货币对美元和日元的比价下跌，出现这种情况可能导致经济上出现难以预料的后果。
据设在伦敦的一家经纪人公司在纽约的分公司提供的统计数字，与１９９５年的高速增长相比，该地区一个国家或地区接着一个国家或地区的出口增长都呈下降趋势，有时是急转直下。
在１９９６年第一季度，泰国的出口增长率从２８％下降到８％；香港从２０％下降到６％；马来西亚从２３％下降到１７％；韩国从３２％下降到２１％；台湾从２３％下降到９％；印度尼西亚从２０％下降到１０％。中国的出口实际上下降了９％，而１９９５年同期增长了６２％。只有菲律宾还基本保持去年的高速发展，第一季度出口增长了２６％，比去年的２７％只差一点。
斯坦福大学的经济学教授保罗
·克鲁格曼说：“出口下降表明，即使亚洲国家也有商业周期。”他认为，亚洲国家还需要再有１０年的时间才能达到比较成熟的工业国家的增长率。
在克鲁格曼和国际经济研究所的一名高级研究员诺兰看来，当前比较危险的是，出口增长下降有可能使这些国家出现难以承受的国际收支赤字，这样就可能使外国投资者失去信心和引起墨西哥式的货币危机。
确实，许多国家拥有大量的外汇储备可以用来保护自己的货币。但是，马来西亚的国际收支赤字占总产值的８．９％，而泰国预计达７．８％。印度尼西亚的赤字比较少，只有４％。但是，它却欠了１０００亿美元的外债，且政局不稳，总统的健康状况也不佳，尚无明确的接班人。
克鲁格曼教授说：“马来西亚、泰国和印度尼西亚似乎都容易遭受损失。”诺兰又说，在这三个国家中，印度尼西亚最令人担心，因为它除了有经济问题外还有政治问题。
早就预料到亚洲地区今年的增长势头会有所削减，这是一些国家紧缩金融政策的结果。
出口增长下降还有一部分是统计手法所致。１９９５年头几个月美元疲软和日元坚挺往往容易夸大这些国家以美元衡量的出口增长，正如今年的美元坚挺和日元疲软夸大了下降的数字一样。
对整个地区来说，分析家们把出口增长缓慢归因于欧洲和美国对电子产品的需求有所下降。