日本面临债台高筑的未来

【英国《经济学家》周刊８月３日一期文章】题：债台高筑的日本未来
日本人民差不多已经习惯了这样的想法，即８０年代末的“泡沫经济”，已经给他们留下了堆积如山的债务。今年，日本最有争议的政治问题就是政府动用高达６８５０亿日元（约合６３亿美元）纳税人的钱去设法清理七家破产的住房贷款公司（“住专”）。为了偿还现已解体并实行分割经营的日本国家铁路公司迄今为止欠下的债务，纳税人将不得不拿出２０多万亿日元的钱，相当于全国每人１６万日元。相比之下，每个日本人为住专拿出的钱仅为５５００日元。
可是，最令人忧虑的前景是，日本的债务问题也许会远远超出投机性的泡沫现象所引起的一场短期危机。日本人越来越认识到，政府资金不足，再加上人口迅速老化，将使得他们面临未来债务的一个大黑洞。
在所有富裕国家中，日本跟意大利一样，财政状况是最糟糕的。日本的国家债务现在超过５００万亿日元——相当于一年的国内生产总值。由于一些必须发放的养老金没有设立基金，国债有可能进一步增高。
去年，日本的预算赤字相当于国内生产总值的３．９％。可是，经济合作与发展组织不久前进行的一项研究得出的结论是，由于养老金支出的增加，日本的预算赤字到２０３０年将达到占国内生产总值的２０％。这将使得日本的状况比意大利要糟得多。意大利被认为是经合组织国家中有着最难以保持下去的养老金制度的国家，可是现在日本取代了它的这个头衔。
这个问题起源于日本人口老化的速度。虽然日本的人口平均年龄在经合组织国家中还算比较年轻的，人口中６５岁和６５岁以上的人只占１４％，可是，到２０２５年，这个比例很可能增高到２６％左右。到那时候，日本将成为包括德国和瑞典在内的世界各国中老龄人口比例最高的国家。现在正在工作并为全国养老金计划缴款的日本人折合到每个领取养老金者身上的数字为５．１人，但是到２０２５年，折合到每个领取养老金者身上的职工人数仅为２．４人。
其影响如何是很清楚的。要么每个在职职工为养老金作出的贡献将不得不从今天占薪金的１６．５％提高到２０２５年的３５％左右，要么领养老金者将不得不把享受的福利大幅度削减下来。在大多数情况下，其结果肯定是两方面都要受影响。
日本政府认为，如果听任养老金缴款提高到占薪金的３０％以上的话，那将是政治自杀。政府已经制定了一项在今后３０年里逐步提高这个比例，最终达到２９．６％的计划。规定到今年１０月份，把养老金缴款比例提高到１７．４％，然后每５年提高２．５个百分点。
使情况变得更糟的是，大量的、越来越多的日本公司本身背上了基金严重不足的私人养老金计划的包袱。去年，电子业巨头日本电气公司不得不把相当于它全年净利润的１０９％的资金投到它的养老金基金中去。４年前，它为养老金基金拨出的款项不到它的年利润的３０％。
固定资产统计师们认为，日本的公司养老基金必须使其资产年收益达到５．５％，才能赶上物价上涨的步伐。可是，最近一个时期以来，这些基金当中极少有能够使收益与物价上涨幅度持平的。与此同时，从明年起它们将不得不采取更精确的会计格式，这种格式的采用，将使得它们的养老金基金的价值大幅度下降，从而将对由国家管理的一些计划造成更大的压力。