货币主义并非治理经济的万能药方

【厄瓜多尔《商报》７月３１日文章】题：阿巴墨：货币主义经验教训三例
缩略语“阿巴墨”形成于拉美自由贸易协会年代，它是指阿根廷、巴西和墨西哥三个国家。这３个国家的人口、领土、投资、资源和经济规模加在一起，在拉丁美洲处于主导地位。
９０年代的危机规模与这些国家的大小是一致的。三个国家找到的解决办法虽然都同属自由市场理论的范畴，但这些办法的特点与影响证明没有放之四海而皆准的药方，虽然在克服类似问题时有类似的办法。本文的唯一目的是介绍这３个国家在实施调整计划后的经济现状，希望厄瓜多尔新政府从一开始就考虑某些可能是有益的经验教训。巴西
巴西为整顿经济而作的几次努力均效果不大，于是在１９９４年７月实施了一项严厉的经济稳定计划，名为“雷亚尔计划”，该计划遏制了３０年来的通货膨胀。
据巴西问题专家、经济学家多恩布施说，尽管巴西取得了稳定经济的成果，但是“在目前这种币值高估、利率升高和财政管理松弛的政策的基础上，雷亚尔计划是无法无限期维持下去的”。多恩布施认为，巴西应该作出的选择不能局限于遏制通胀，不能让利率过高。
截至６月份，巴西出口增长１０％，这意味着到今年底，至少不会有贸易逆差，即使把巴西巨额外债（１５８０亿美元）的利息负担考虑在内，经常项目赤字与国内总产值的比例只有２．５％，远远低于１９９４年危机前墨西哥８％的水平。
然而，巴西出口的增长是在经济刚刚开始增长时出现的，因此，雷亚尔计划要到今年底或明年初才会面临真正考验，因为据官方估计，在这段时间内年经济增长率可能在４％和５％之间，因此需要大大增加进口，如果那时候议会不能通过税收、社会福利和精简公共部门的改革方案，国际市场很可能对巴西货币的稳定性感到担忧，因为上述改革对于稳定国家财政是必不可少的。但是我们认为，因为有墨西哥的先例，巴西很可能及时将货币贬值，防止出现类似危机。墨西哥
墨西哥在经历了１９９４年１２月的危机后，现在似乎走在复苏的道路上，一些国际观察家的看法是，墨西哥当前的局面在一定程度上是互相矛盾的。
一方面，政府不久前说，１９９６年的增长率是３％，这是鼓舞人心的，因为１９９５年它的经济下降了７％。但是另一方面，出口商们对汇率表示担忧，他们认为比索币值高估，可能阻碍复苏。
一些经济学家也对第二种情况表示担心，他们说墨西哥今年的通胀率（２５％）和美国（３％）之间的差距，将迫使墨西哥货币贬值，如果它要保持出口商品的竞争力的话。据估计，比索对美元的汇率到今年底应下降８％至９％。但形势还没有完全明朗：实际工资太低，从而使出口产品的生产具有优势，能保持竞争力。中央银行坚持认为货币要相对坚挺，以对付通胀。
墨西哥货币问题长远的解决办法是采取更严厉的措施。一些顾问建议采用“有限浮动制”，即让比索的贬值与通货膨胀同步。
尽管这种制度得到支持，但墨西哥没有足够的货币储备来实施这种制度，而且会像智利所证明的那样，很难遏制通胀。智利的通胀率居高不下，其原因就是采用这种办法来调节汇率。阿根廷
阿根廷在１９９４年墨西哥危机后面临的问题有所不同，这些问题可以概括为失业、腐败和国家在提供社会服务方面能力不足。通货膨胀不算问题，因为货币委员会实行严格的１比索兑换１美元的制度并以外汇储备作为货币供应的后盾。由经济部长卡瓦略坚持推行的这一调整措施，使通货膨胀率降至一位数，而经济在１９９１到１９９４年间平均增长７．７％。
由于墨西哥危机的影响，投资者抽走８０亿美元；为使固定汇率保持不变，阿根廷选择紧缩通货，１９９５年经济下降４．４％，到今年６月物价也下降了０．１％。
最近几个月经济在恢复之中，但是增长率不大可能达到卡瓦略预计的５％的一半。失业率一年前达到１８．４％，今年５月下降到１７．１％。失业很可能是阿根廷９０年代最后几年中最大的经济问题和社会问题。政府正在争取提高效益，卡瓦略部长说今后的增长应该来自“供应经济”，这个话可以理解为企业提高生产率所带来的效益将补偿它们少交的用于卫生、养老和社会福利的税款。
另外，减少财政赤字的措施将成为政府创造更多就业机会的障碍。
从对拉美３大国经济现状的一瞥中可以看出，为完全的自由市场经济而实行的调整与开放措施虽然取得了积极的效果，但是它们不是医治整个拉美地区的经济萎靡不振的灵丹妙药。虽然有些症状有好转，但货币主义的解决办法的全部功效并未得到证明，即使在拉丁美洲这个经济大医院的几名最强壮的病人身上也未得到证明。