寒冬未过荣景可期

【台湾《工商时报》７月１７日文章】题：未来五到十年科技业仍有多次荣景可期（记者黄钏珍）
最近全球股市笼罩在一片“科技寒冬”的阴影中，美国高科技类股在无任何利空消息下重挫，摩托罗拉、惠普、应用材料、苹果电脑等知名厂商股价带头下滑，牵动其他企业股价向下探底；至于英特尔与ＩＢＭ两家科技界“优等生”亦将于１７日公布第二季营业收入及获利，一般预料，还可能会再带动其他科技股杀低。让人不禁质疑，科技事业是否不再象征“高获利、高回收”？抑或只是短暂的过渡低潮？
高科技事业领域“上天下地”，涵盖范围极广，若是界定为与人类生活周遭相契合的科技事业，则市场上大家耳熟能详的企业都属于此类。若以行业别分析，成熟型的消费性电子业起伏的幅度不大，高档消费性电子产品获利仍丰；通讯市场经历成熟期后，新的网络、宽频及无线通讯蓄势待发；电脑及半导体业则处于低潮期；软件业则属于刚冒出头来的潜力无穷行业。整体来看，科技业并非不看好，只是占比重较大的电脑及半导体业景气谷底的阴霾仍在。电脑、半导体业景气阴霾仍在
解读今年４、５、６月连续三个月的北美半导体景气指标ＢＢ（ｂｏｏｋｔｏｂｉｌｌ）值，虽然仍低于１．０，但均呈增长走势，让人对半导体业景气复苏趋势抱持乐观憧憬。但从实际的出货现况看，却是持续下降，更合理的解释是市场“衰退的程度趋缓”，而不是景气回升。其中原因在于，ＢＢ值是指订单（ｂｏｏｋ）与出货（ｂｉｌｌ）金额的比值，若以今年１月至６月六次ＢＢ值做统计，６月份的晶片出货量仅及１月份的４０％。下游的系统应用空间并未缩减，但出货量锐减６０％。理论上，当景气由谷底翻升时，当ＢＢ值重新站上１．０时，当月份便是景气（含订单与出货金额）的最低点，出货金额也达最低点，之后的订单金额开始高于出货金额，景气反转点开始。
有一点可以确定的是，这一波科技业（特别是半导体业）的景气低点会在今年下半年某一个月份出现，届时的最低点，与六七月的低潮点也“相去不远”。但许多资讯电子业的获利能力，依然高于传统行业。景气最低点将会在下半年出现
从今年６月份ＢＢ值达０．９１做推断，今年８月份的ＢＢ值便有机会站上１．０的反转点（最迟会发生在９月份）。重新回到ＢＢ值１．０之后，要达到今年一月份的正常出货量，以每个月增加０．０５的幅度计算，大概再需要２０个月，才会回复至１９９６年１月份的出货水准，届时已经是１９９８年的２月以后。当其间ＢＢ值又出现下降时，市场再度步入高峰期的时间还会再延后。
半导体事业被称为“科技稻米”，也是用来推动电脑、通讯、消费性电子等产品快速更新换代的主要动力（另一动力为软件技术）。如果拿集成电路“每两年性能提升两倍，但售价降低一半”的特性来看，在产业规模、晶圆厂生产能力、制程技术快速提升的情况下，未来集成电路的特性会更明显。目前的成熟型传统行业，本业上的获利空间很小，甚至赔本经营，而这些行业在三四十年前都是“明日之星”；半导体或电脑业会提前走向“成熟”行业吗？电脑、半导体业成熟还要时间
答案是肯定的，但不会在公元２００５年出现。这是因为半导体芯片的应用并未完全发挥，在这次全面性的景气谷底，让下游成品的成本压力顿时减轻许多，会有更大的芯片应用范围在近一二年间酝酿，会使景气推向新的高峰期。其后，当８吋、１２吋晶圆厂到处林立，制程技术０．１８微米甚至０．１微米时，这种超高生产效率所导致的结果，可能会使半导体业开始步入成熟期，就如同一开始大家称呼集成电路为“稻米”一般的普遍，且价格低廉。但以现有的环境应用面或市场需求面评估，离这个“理想”境界仍很遥远；科技事业的变化经常出乎意料，科技业在未来的五至十年内依然有多次的荣景可期。