潮起潮落又一年

【美国《商业周刊》７月８日一期文章】题：全球化公司取而代之
从１９８８年《商业周刊》给世界最大的公司排列名次以来，全球经济发生了变化。多数国家对国际贸易和投资的开放程度超过以往任何时候。对大公司来说，最大的机会远在国内市场之外。
今年全球１０００家大公司的排列名单反映了这种变化。这些公司的排列表明，投资者明显重视全球佼佼者，而避开国内无足轻重的企业。从美国到欧洲和日本，名次上升的公司是那些在技术、制造和消费品方面享誉世界的公司。“变化很大的竞赛”。近年来，美国处于重大变化的核心。美国公司拉大了同日本和欧洲竞争者的距离。在全球１０００家大公司中，美国占了创记录的４２２家，高于去年的３９６家。当然，这在很大程度上归功于美国的股票市场，它使这些公司的总资产增加３２％，达到５１０００亿美元。现在美国公司占全球１０００家大公司１１２０００亿美元总资产的４６％，而１９８８年只占３０％。在排列全球１０００家大公司的９年历史中，美国公司——通用电气公司——第一次名列榜首，资产为１３７３亿美元。从１９８８年以来，通用电气公司的董事长约翰·韦尔什使这家世界一流的效益最好的公司的市场价值增加了９９０亿美元。韦尔什说：“这是一种变化很大、充满生气的竞赛。”
它同８０年代末的情况有很大区别，当时实力雄厚的日本迅速向外扩张。在我们排列的第一张全球１０００家大公司的名单中，日本公司在当时５７０００亿美元的资产中占了４８％。它们的总资产比名单中所有美国公司的资产多６０％。现在美国大公司的总资产比日本大公司多９５％。日本在全球１０００家大公司的总资产中仅占２３％。
在欧洲，西门子、海内肯和爱立信这类股市上的热门公司资产增加了，但是，由于欧洲经济回升乏力，它的公司被美国竞争者拉得更远。
全球１０００家大公司的名单是总部设在日内瓦的摩根—斯坦利资本国际公司排列的，它跟踪２１个国家的２７００家公司的情况。这些上市的公司是根据每年５月底的市场价值和其他资料，在全球范围内排列的。今年美元同日元的比价上升，虽然日本公司以日元计算的市场价值上升３０％，但大部分被抵销。
尽管如此，由于现在日元比价只比１９８８年高１５％，美国公司在名次排列中的突出地位并不仅仅是货币浮动的附带结果。美国财政部长罗伯特·鲁宾说，世界其他国家的领导人“都在看着我们的公司——许多行业的公司，说‘你们的经济竞争力最强’”。
美国在信息技术方面干得最好。微软公司的资产增加４５％，达到７１０亿美元，名列第１２位。在１９８８年，它都未能进入１０００家公司的行列，当时进入１０００家大公司的最低资产是１２．７亿美元。太阳微电子公司那时也被排除在外，但今年从去年的第６４４名跃居第２６１名。网景通信公司直到去年才上市，现在成为股市宠儿，一些投资者估计它会控制互联网络。该公司以５６亿美元的资产，首次进入全球１０００家公司之列，名列第５７０位。欧洲积极进取。计算机行业竞争激烈。苹果计算机公司跌得最惨，从去年的第５４３名降到第９７８名。尽管如此，日本人承认美国仍然在全球居领先地位。东芝公司的总经理佐藤文雄说：“在软件操作系统和微处理器方面，我们羡慕美国人。”
美国生产消费产品的公司也在全球市场居领先地位。麦当劳公司现在在９４个国家供应汉堡包，而１９９０年只有５３个国家。该公司现有资产３３７亿美元，是１９８８年的４倍。可口可乐公司现在７０％的销售在海外，难怪它现在能以１１５０亿美元的资产跃居第４位。
在欧洲，尽管问题很多，但最佳公司显示出新的进取精神。在法国，６０年代发明超级市场的零售公司家乐福公司正在采取全球化的做法。它一半的销售在海外，去年资产增加６６％，名列第１８８位，今年上升到第１１４位。在德国，出口利润的增加使大的制药和化工公司今年成为大赢家。赫希斯特公司资产增加５５％，成为增长幅度最大的公司，其部分原因是以７１亿美元接管了美国马里翁
·梅里尔·道制药公司。荷兰皇家壳牌石油集团仍然是世界石油业方面资产最多的公司。它资产增加１９％，在全球１０００家大公司中名列第二。
在日本，日经指数仍然比高峰低４３％。即使在那里，投资者也奖励全球化。从１９８８年以来，丰田自动车工业公司的市场价值几乎增加了一倍。该公司仍然是全世界资产最多的汽车公司。日本大电子公司同样令人生畏。索尼公司正准备在数字技术方面发动攻势，它的资产去年增加３２％，达到２３８亿美元；１９８８年它的资产为９７亿美元。
但是日本竞争力较弱的大公司受到的损失是１９８８年以来最大的，这在很大程度上是由于日经指数的下跌。日本电信电话公司以前几乎每年都在全球１０００家公司中位居榜首，今年屈居第三。在１９８８年，该公司的资产达到惊人的２９６０亿美元，但是，一旦市场的泡泡破裂，投资者意识到这家公司的垄断能力远远落后于它的国际竞争者。今年该公司资产减少１０％，比８年前少１８００亿美元。日本２０家大银行累计亏损１４５亿美元，其中多数失去原来的地位。
失利者不限于日本。在欧洲，意大利菲亚特公司的利润未达到预期的目标，在全球１０００家大公司中的名次从第１１７位降到第１９８位。英国不景气的联合饼干（控股）公司１９８８年居第６８９位，去年降到第９７６位，今年终于名落孙山，尽管它卖掉了麻烦的饼干分部基布勒公司。
对投资者来说，问题不在名次本身，而在于一个公司在经营中的竞争力如何。一些日本出口商正在从疲软的日元中获取新的力量，明年会成为强有力的对手。但是备受重视的美国跨国公司在全球占有牢固的地位，股市的变化不会改变他们的进程。