《比一九三一年更严重》

【本刊讯】英《经济学家》周刊十月十二日一期发表了一篇社论，题为《比一九三一年更严重》，摘要如下：
人们曾经隐隐希望美国能领导世界摆脱生产活动下降的状况，但是这种希望在十月八日破灭了。福特总统的有名无实的增税措施不会进一步压缩需求，而只会使联邦储备委员会缓和一下信贷危机和使利率略有降低。它充其量也不过使美国处于几乎接近于零的增长状况，并使美元进一步贬值，后者一则将使美国的通货膨胀程度保持在不必要的高水平上，二则将使美国的国际收支状况优于睦邻关系所需要的水平。当世界各国对阿拉伯产油国每年势必有七百亿至八百亿美元的国际收支逆差时，美国的国际收支逆差的比例将低于美国的国力和财富的水平。这几乎等于什么事情也没有做，谢谢福特先生啊。
看来，只有希思在英国认识到我们所处的危局。他是在竞选的最后时刻才发出这样的警告的：“现在的局面可能比三十年代生产活动下降的状况更严重。”当时几乎很少有人相信他的话，但是新政府现在应当估量一下将来的险情究竟有多大。
诚然，整个世界是不大可能碰到一次象两次世界大战之间的那种规模的生产活动下降的，一九二九至一九三二年期间工业生产曾经下降了三分之一。这主要是因为在一九二九至一九三一年期间美国的国民生产总值下降了百分之十六，接着在一九三一至一九三三年期间又进一步下降了百分之十。英国在三十年代曾经遭受了一次不是很严重的生产下降，而现在则很可能碰到比上次严重的生产下降。即使世界只不过是遭受经济合作和发展组织在七月份所预计的那种生产呆滞，英国的国内生产总值在今后两年内也可能下降百分之七点五。
最新的估计是，石油生产国现在每年可能拥有七百亿到八百亿美元的国际收支盈余，即比原先所想的要多大约一百亿至二百亿美元。由于世界每年总产值约四万亿美元，这相当于把世界总产值的百分之二左右从世界其他国家的开支能力中抽出来放到阿拉伯国家的储蓄中。大多数人认为，这就是石油盈余所造成的总的“吃紧后果”，这正是非石油生产国的国内膨胀政策现在应当加以对付的。但是大多数人忘记了在生产中所造成的多米诺骨牌式的收缩影响，这种影响经济学家叫作乘法倍数。
在英国，这种国内的倍数通常被认为约为二，即实际收入每下降百分之一，通常总是导致生产下降百分之二左右。但是，就整个世界来说，这个倍数可能至少要增大一倍。当收入的某种减少由于储蓄减少、税额降低或进口减少而被抵销时，便不致造成开支能力的下降，这时的倍数是低的。
总而言之，国际倍数可能高达原先收缩的四倍或五倍，所以世界储蓄每增加百分之二，就可能使世界生产减少百分之八——十。不过，在石油涨价以前，世界已经向小型衰退发展。因此，生产的这种下降将更大一些。
工业国家之间不同的利害关系可能使这场危机变得更为严重。美国人和德国人害怕通货膨胀的程度仍然大于害怕失业的程度。人们的回答是，当通货膨胀是主要的危险时，我们其余的人当务之急是保证充分就业。现在则不是这样了。现在的危险是：世界生产和贸易的多米诺骨牌式的崩溃。世界生产下降百分之十，世界贸易无增长，这种可能性是严重存在的。
现在英国面临这样一个局面：如果要避免大规模失业的话，它需要恢复扩展，但是世界贸易则不会扩展。我们出发的起点是：有着巨额收支逆差，这种逆差我们是经不起再增加了，而必须予以减少。不实行工资冻结，我们的竞争能力就没有改善的希望。反之，如果每年工资增加百分之二十五以上，我们将成为在遏制通货膨胀、使净出
口有所增加方面成就最少的国家之一。