美报文章：中国必须建立自己的筹资机构

【美国《华尔街日报》５月１３日文章】（记者乔治·梅隆发自汉城）上周在这里举行的“亚洲全球化”会议上，中国外经贸部的一位副部长向各国的与会代表介绍了中国的经济发展情况。与会的亚洲问题专家们对中国代表提出贸易额年增长率为１６．５％的数字并不感到吃惊。他们早已料到那种情况。
这位副部长没有说明保持中国经济发展势头紧迫性的原因何在。但是，这是不难猜出的。迅速的发展一旦开始，就如同骑在虎背上。
北京对日本成功的兴趣已促使它派最优秀和最有希望的人到东京去研究日本最强大的政府机构如大藏省和日本银行的运作情况。但是由于五年前财政力量骤然减少和自那以后困扰日本的经济停滞，日本模式已经失去了许多光泽。即使没有发生那种情况，中国也不可能在一些最重要的方面抄袭日本模式。
中国想发展，它没有什么可选择的余地，而只能使中国对外国投资开放，允许公私合营企业与效率低下的经济部门同时发展。从中国那位副部长的话来看，中国将继续实行这种“开放”战略。
但是，随着中国的经济发展，中国不可能完全依靠外国投资为中国这种大规模的和更复杂的体制筹集资金。中国必须建立自己的金融机构。中国正在建立发挥银行作用的国家机构，但是中国尚未出现通过市场调拨资金的机构，在这些“银行”能不受政府控制而自由发挥作用之前是不会建立这种机构的。中国也企图建立股票市场，但是这些都是原始的市场。市场必须具备的信息自由流通程度还是远远不够的。在中国建立金融体系也受到没有可靠的法治和没有实施合同的广泛手段的影响。
日本的泡沫经济表明建立和保持国内资本市场的困难所在。如果日本在经历了５０年的资本主义发展后还不能解决这个问题，那么中国要用多长时间才能解决这个问题呢？如果为中国的经济发展筹集了资金的外国投资者开始看到他们的风险投资的收益越来越少，因而减少他们的承诺，中国的经济发展将会减慢，上面已提到了可能出现的后果。中国庞大市场的“开放”己为中国的工厂和基础设施吸引了大量外国直接投资。但是中国只要没有足够的自筹资金的机构，中国就确实经受不起外国投资减少的情况。