中国金融改革将产生深远影响

【香港《亚洲周刊》４月１４日一期文章】题：金融市场化改革新突破
中国大陆于同一天之内大幅调整关税又实施多项金融体制的重大改革措施，对国民经济不可能不带来深远的影响。
北京决定，自４月１日开始，把关税平均税率从３５．９％降为２３％，共涉及近５０００个项目。此乃北京为加入世界贸易组织走出的重要一步，兑现了江泽民去年１１月在大阪亚太经合组织高峰会上作出的承诺。
北京同时也取消了对外资投资者进口设备、原材料的关税减免优惠。这意味着中国大陆的对外开放已经走完了“优惠阶段”，进入一个国内外企业较为公平竞争的新时期，今后主要靠市场吸引力和整体投资环境来吸引海外投资者。
在金融方面，４月１日开始，中国人民银行取消已实行近３年的保值储蓄业务，这表明中国大陆的通货膨胀已受到控制，当局有意适当放松银根，同时也可缓解银行机构存款积聚贷不出去、存贷成本过高的困境，减少国家财政补贴。
也是从这一天开始，中国大陆新近制订的《外汇管理条例》正式生效，取代已实行逾１５年的《外汇管理暂行条例》。新的条例循国际通行方式按经常项目、资本项目等加以划分，放宽对经常项目下的外汇收支管理，实行有条件兑换；对贸易性外汇收支限制更少，以配合贸易逐步自由化的趋势。同时则严格管制资本项目的外汇收支，堵塞已经出现的管理漏洞。
另外，自４月１日开始，中国人民银行还将在全国２００个大中城市实行统一的贷款证制度，以加强信贷资金的管理，规范企业的借款、还款行为，加强金融机构间的相互联系。实施这种措施的主要原因，在于中国大陆已由过去计划经济下的单一国家金融体制转变为多种形式金融机构共存的相互竞争的局面，企业可从不同渠道融资，但同时也使金融机构的贷款风险大增。今后企业借钱时，须先申领记录该企业借贷、归还情况及资信等资料的贷款证，作为金融机构审批贷款的重要依据，减少坏帐风险。
４月１日开始，中国人民银行在上海开始公开市场操作的试验，以及正式开放银行间的同业拆息市场。所谓公开市场操作，是作为中央银行的中国人民银行依照美国联邦储备局的办法，通过不断买卖国债，对货币市场供应量及利率作即时的“微调”。而银行同业拆息市场的建立，则使原来由官方确定的利率水平开始转向由市场供求关系来调节。这两项措施相辅相成，目标是要逐步建立中国大陆的利率浮动机制，此为金融体制市场化改革中极为重要的一关，也是今后实现人民币自由兑换以及向外资银行开放人民币业务的必要前提。
自三年前北京当局实施宏观经济调控后，海内外不断有人认为中国大陆的改革开放已陷于停滞，甚至有倒退回计划经济之虞。但实际上这几年当局的种种努力，主要是为市场经济建立必要秩序，也是为今后继续改革开放创造更佳环境。如果２０％以上的高通胀率持续下去，如果金融业、房地产业的极度混乱状态持续下去，如果基本建设投资仍然以超高速度增长，１２亿中国人民今天可能已坐在“泡沫经济”破灭残留下的废墟上，又如何谈得上什么改革开放。
即使在今天有望实现经济“软着陆”的情况下，许多改革措施也只能稳步推进，一边摸索、一边修正，着急不得。北京试行公开市场操作，就打算用３年时间再全面推广。而要实现真正的利率市场化，可能需要长得多的时间。在目前的条件下如果过快地让利率随着市场供求而大幅上升，必会带来严重的负面冲击，甚至对国民经济造成破坏，也会受到各方的强烈反对。
对于北京这次推出的关税调整及金融改革措施，海内外舆论几乎都肯定其方向对头。但是不管别人说好说坏，最后承受结果的还是大陆人民。因此北京决策者更应把脚步走稳，不要把本来正确的事情因自己的失误而搞砸。