知已知彼百战不殆

【香港《亚洲华尔街日报》４月１日文章】题：亚洲国家的公司需要加强分析研究工作（作者专门研究亚洲投资的银行家安东尼·米利埃）
中国一家规模很大的国有啤酒公司在国际上进行了一次大规模的发股集资活动，可是它却把筹集的资金用于完全不同的目的，而不是用于发行股票公告中具体阐明的“集资用途”。印度一家大工业公司由于没有确定股数而眼看着它的股票价格急剧下跌。问题不在于这些情况有什么共同之处，而是要采取什么行动才能制止这些现象的发生？答案在于：如果这些公司有一批有经验的、没有任何私心的金融分析家随时研究公司和市场的情况，那么，可能不会出现这种现象。
目前的实际情况是：亚洲国家一些公司的研究工作总的说来都达不到标准。
缺乏确切、完整和可靠的情报信息会增加亚洲国家公司的风险。许多投资者常常不愿意到一个信息不充分的环境中去进行投资。这就使亚洲地区的市场、即使像香港和吉隆坡这样一些比较发达的市场，都不如美国或欧洲地区的市场稳定。
因此，大多数投资者认为，亚洲地区市场可以从提高信息量中得到好处。对亚洲国家公司的管理工作中存在的这个问题，具体的解决办法是提高经纪人和投资银行金融分析的数量和质量。
问题不仅仅在于使投资者得到更充分的信息，以减少公司的资本费用。更加带有根本性的问题是：运转得比较好的资本市场将对公司有一定的约束力，将迫使它们不得不做到如下的事情：建立更好的系统来跟踪和报告资金的运用；制定切实可行的预算和目标，以便能更确切地预测运作情况；养成对公众讲实话的习惯以及公司的经营管理要为了所有股东的利益，而不是为了像供应商、官僚机构、少数股东或管理人员这样一些人的利益。
对亚洲国家的公司加强管理的问题不可能像有些人现在所建议的那样通过制定一些严格的规章条例来加以解决。
这个问题最好的解决办法是由比较有经验的金融分析家提供全面、确切和可靠的分析材料。香港一家上市资本总额超过５亿美元的公司却只有４位分析家，在最近１８个月内每位分析家所写的分析材料平均不到两页。
无论哪家公司的经理，即使是共产党国家公司的经理目前都已充分意识到，至少有部分资本有可能来自国外。精确和全面的财务报告将会大大减少公司的成本。