闷雷压通胀回春待新方（上）

【墨西哥《对外贸易》月刊１１月号文章】题：雷亚尔计划：反通货膨胀斗争的新途径
１９９３年１２月７日宣布的雷亚尔计划，旨在打击高通货膨胀率，以此确保经济牢固和持续的增长。
与前几项计划的差别是，雷亚尔计划没有采取极端措施，例如冻结物价和工资，而且具有透明度地及时宣布其战略。在宣布之后的６个月里，雷亚尔计划分三个阶段实施：
＊通过大力削减开支和加强征税，进行强有力的财政调整，这个阶段于１９９４年２月结束。
＊从３月起规定了实际价值单位，以此作为估计价格、工资、服务和所有可能的金融交易的新指数。
＊从７月起开始发行新货币。在这个阶段，用雷亚尔替代了克鲁赛罗雷亚尔，新货币同美元的比价定为１比１。
这项稳定计划的战略是：第一步平衡公共帐目，消除财政赤字。经济当局认为，财政赤字是造成通货膨胀的主要原因。
为达到这个目的采取的最重要的措施之一是设立１６０亿美元的社会紧急基金。这笔基金用于为社会保险和其它救济计划提供资金，从而不必动用１９９４年的预算资金。
第二步是为货币改革打下基础，为此设立了实际价值单位。这种新指数的根本目的是统一当时的各种经济指数，纠正高通货膨胀率造成的相对价格不平衡，尤其是要打破通货膨胀惯性。
最后，第三步是通过发行新货币雷亚尔确定新的货币本位。货币政策
除了在３个基本阶段采取的措施外，政府在发行新货币时还采取了严格控制消费和需求增长的政策。中央银行保持与流通的雷亚尔价值相等的国际储备并确定一个季度的货币发行量的限度。
在金融方面，采取的主要措施是保持高的实际利率，目的是在尽量保持金融投资和资产的吸引力的同时，增加新的活期和定期存款所占比例，以便减少银行信贷和提供
的流动资金。汇率政策
与货币政策一样，汇率政策在整个稳定进程中发挥了重要作用。与过去的作法相反，政府没有规定本国货币与美元或其它外汇的兑换限制，因为中央银行宣布不对外汇市场交易进行干预。
在对外贸易方面，政府没有决定加快开放进程，目的是控制可能出现的物价上涨。至于公共部门，对其开支加以限制，规定了给国营企业的信贷限额。在收入方面，规定每年根据实际消费价格指数的变化进行调整。宏观经济效果
雷亚尔计划立即取得了令人瞩目的结果，使通货膨胀率急剧下降，从７月的５０％下降到８月的６％。从１９９４年的下半年起平均保持在３％。
但是，在实行计划的第三阶段之后的３个月中经济开始出现过热迹象，表现在国内需求明显增加和控制流动资金很困难。
面对这个问题，政府在９月和１０月加强了限制措施，增加银行系统的储备金，进一步提高利率和对消费信贷进行严格控制。在对外方面，宣布普遍降低进口关税，从２０％降至１４％，资本货物和计算机除外。取消了为旅游而购买美元和向国外汇钱的最高限额，对进入巴西的美元征收的金融交易税增加到９％。（上）