１９９６年美国经济将增长乏力

【美国《基督教科学箴言报》１２月２８日文章】题：消费者债务可能使１９９６年经济增长速度减慢
这是美国经济扎扎实实发展的一年。股票市场创造了有史以来的最高纪录，许多商品的出口量出现了两位数的增长。但是现在，每个人都在问：接下来会怎样呢？
高级分析人员认为，经济增长速度会减慢——而且前景暗淡，因为衰退可能正好在１１月份的选举日前后开始。
经济学家们说，有两个因素将阻碍１９９６年经济的增长。
首先是美国消费者，他们在信用卡上欠了大笔债务。其次是美国企业。在１９９５年的消费狂潮以后，预期美国企业对新设备和其他投机活动的投资将减少。
数据公司／麦格劳—希尔公司高级金融经济学家辛西娅·拉塔说：“经济增长速度减慢的首要因素是消费者的债务负担，它们已达到有史以来的最高点。”
美国零售商在圣诞节前后感觉到了所有这些债务的影响。购买者对商品的欲望显然没有达到零售商的希望。许多商店以往１２月份一个月的销售额就达到全年销售额的一半，现在却正急于廉价倾销充足的存货。
销售不活跃的现象如果持续下去，将会抑制新的投资。亚利桑那州塞多纳的罗伯特·埃格特的蓝筹股经济分析公司每个月对全国约５０位著名经济学家进行调查。这些调查都是人们急切期待的。
埃格特说，“我们对１９９５年的一致评估是，我们的全球竞争力、生产率的提高和几年来较高的公司利润有力地促进了资本投资”。
埃格特预测１９９６年的增长率不会超过２．１％，大大低于蓝筹股经济分析公司预测的２．６％。他说：“我估计汽车工业将出现萧条，住房市场供过于求，其他耐用品的销售速度也会放慢。”他说，人口方面的变化将对消费规模收缩产生突出的影响。他说，“越来越多的在生育高峰时期出生的人的子女已逐渐成年”，他说，大学教育开支扶摇直上，占用了家庭中本来可花在洗碗机或汽车上的可自由支配的收入。
纽约唐纳森—勒夫金—詹姆雷特公司的资深经济学家斯蒂芬森说，通过调整货币政策，联邦储备委员会可以在放慢经济减速的影响方面做很多事情。
实际上，中央银行已经采取了这条路线，在过去６个月中两次降低利率，一次是在７月份，一次是在１２月早些时候。其他一些观察联邦储备委员会动向的经济学家也持与斯蒂芬森相同的观点，他们断定，今后几个月，通货膨胀率仍将是这么低，中央银行将会毫不犹豫地降低利率。
即使如此，斯蒂芬森说，“联邦储备委员会的行动也不会使经济以足够快的速度回升。”斯蒂芬森说，住房市场——它的情况好坏历来被视为预示这个国家经济状况的晴雨表——已经达到了顶峰。小心谨慎的消费者将“降低对住房、汽车和其他耐用品的需求。因此，降低利率将会带来较小的推动力”。
拉塔同意这种观点。她说：“我们正在走向１９９６年相当困难的开端。消费者囊空如洗，工资增长幅度很小，几乎跟不上通货膨胀的速度，而且我们也不会有刺激经济增长所需要的就业机会的大量增加。”
在１９９５年，从购买汽车和计算机到建造新的化学工厂，私人投资占国内生产总值的大约１５％。
拉塔说，这个比例１９９６年将降到仅为６％。所有这一切可能导致衰退吗？
斯蒂芬森认为，这些“趋势在１９９６年年底之前将继续发展。我们估计１９９６年国内生产总值的增长率将降到１．３％，第四季度将降至１％以下”。
拉塔的预测则更为谨慎。她说，“１９９６年年底出现衰退的可能性性大于经济繁荣的可能性。”然而，她预料美国对亚洲、欧洲和拉丁美洲的出口将“补偿国内疲软的需求，使我们不致陷入衰退”。
斯蒂芬森说，但是所有这一切不大可能对已成为１９９５年的特征的看涨的金融市场产生很大抑制作用。“预料中的联邦储备委员会的大刀阔斧的行动可能将防止股票市场出现任何大幅度的回落。”