１９９６：日本经济走上恢复轨道

【《日本经济新闻》１月１日文章】题：１９９６年度日本经济新闻社综合经济数据库对日本经济的宏观预测
１９９５年受日元升值的影响而急剧下降的日本经济，在１９９６年将逐渐走上恢复的轨道。据日本经济新闻社综合经济数据库“ＮＥＥＤＳ”的宏观经济预测说，公共投资将继续增加，企业的设备投资也将维持增加。不过，就业的改善迟迟不得进展的状况将对个人消费投下阴影。
据ＮＥＥＤＳ的预测说，１９９６年度国内生产总值的增长率，实际上是１．９％，名义上是２．３％。公共投资将增加，并支撑经济的发展。不过，民间需求的恢复速度缓慢，因为个人消费和设备投资都缺乏力度。
１９９６年度的政府经济展望指出：“在１９９６年度中，推动经济发展的火车头将从公共需求转向民间需求。”但是，ＮＥＥＤＳ预测说，１９９６年度依靠公共投资的状况仍将继续。这是因为，以日元升值为契机，日本经济进入转折时期，受其影响，就业形势和物价动向削弱了民间需求的恢复力。
预测说，完全失业率在１９９６年度也将维持高标准，达到３％左右。
作为日元升值对策来说，制造业加快了把生产据点转移到劳动力费用较低的东亚国家的步伐，国内的就业过剩感很强。由于就业状况没有好转，因而消费者的购买热情难以提高。预测指出，占国内生产总值的约７０％的个人消费的增长率在１９９６年度也将处于低水准，为１０％左右。
为了减轻汇率变动的影响，推进从海外购置材料和零部件的企业增加。生产材料和零部件的承包企业围绕着订货，同国内企业和海外企业展开竞争。预测说，由于进口物价的上涨，综合批发物价的上涨率在１９９６年度将转为增加。消费者物价将稍有上升。
企业收益在１９９６年度将继续维持增加的基调。不过，行业之间的差距将比１９９５年度更大。通过增加销售额扩大收益的行业仅限于电气机械等部分企业，大部分企业将通过进一步改组来增加收益。
设备投资在１９９５年度时隔四年后首次超过了上一年度。据认为，设备投资增加的基调将持续到１９９７年度。设备机械的库存调整告一段落，从经济周期来看，具备了恢复的条件。不过，由于企业优先考虑的是海外的设备投资，而不是国内的设备投资，因此，同以往的经济恢复期相比，扩大的速度缓慢，增长率仅停留在３％左右。
关于金融方面，ＮＥＥＤＳ预测说，长期和短期的利率都将以低水准推移，与目前的情况差不多。由于经济的恢复力度小，因此，金融机构投资家避免进行实物投资，而继续进行债券投资。日本银行也将维持放松信贷的姿态。关于日元汇率，设想与１美元兑换１００日元左右的现在水准差不多。
即使日元汇率比较稳定，１９９６年度进口的增加也会超过出口的增加，经常项目收支盈余很可能时隔四年后再次低于１０００亿美元。海外需求将成为压低经济增长率的重要因素。出口之所以不增加，是因为美欧国家的经济增长率不高，面向美欧的出口下降。由于同向亚洲发起出口攻势的美欧企业的竞争激化，因而也存在向亚洲地区的出口难以增加的可能性。进口将继续保持增长的势头。日本企业在海外生产的汽车和家用电器产品将正式返销日本，与此同时，产品进口比率也将增加。