澳大利亚利用国际游资利大于弊

【本报堪培拉１２月１４日电】（记者刘东凯）澳大利亚在世界融资市场中具有相当的竞争力。１９９４年，英国环球证券咨询公司将澳列为世界第二位结算效率最高的证券市场，仅次于美国。英格兰银行授予澳股票交易所最低风险等级。世界著名的金融咨询公司、美国的摩根·斯坦利公司的统计数据表明，在过去１０年中，澳证券市场的增长幅度一直领先于世界市场的平均水平。
澳金融市场的迅速发展是与它积极吸收海外资金分不开的。澳股票交易所的全年交易额中，有２０％是来自于海外投资者。随着世界各国逐步开放金融市场，世界金融市场的融合已经成为大势所趋。在过去１０年中，澳充分认识到与国际金融市场接轨的巨大好处，实行了汇率浮动，放宽了对海外投资的限制。澳积极吸引外资，以利本国创造财富、增加就业和发展经济。
各国开放金融市场的直接后果之一就是资金的流动性增强了。在八十年代初以前，澳大利亚联邦储备银行严格控制资金进出澳大利亚。自从１９８３年澳大利亚实行浮动汇率、开放金融市场以来，资金可以合法地自由出入澳大利亚。政府不加干预。
市场供求关系成为决定资金流向的主要因素。澳大利亚和海外投资者根据世界各地不同的市场环境，把资金投向收益最高的地方。这些游动资金大致分为三类，即为减少风险而用于套利套汇的资金，用于短期投机的资金和用于长期投资的资金。这些游动资金进入澳大利亚的途径主要有两条：证券市场和直接投资。一、建立具有国际竞争力的金融市场
澳联邦储备银行的理查德·基米斯说，吸引海外游动资金进入澳的关键是要建立具有竞争力的国内金融市场。
澳政府为此做了许多工作。在税收方面，澳努力达到与亚太地区竞争对手相同或更低的水平。澳把公司税从４９％降低到３６％，与东南亚地区国家持平。今年，澳各州政府相继降低股票交易税。其中昆士兰州率先把股票交易税的税率从０．６％降低到０．３％。
这两项措施是澳在吸引外资领域跨出的两大步。它使得海外投资者购买澳洲公司证券的成本降低，投资收益提高。
澳工业、科学和技术部投资促进局副局长贾尼斯·威奇斯说，经济实力决定了澳不可能采取与一些亚洲国家同等的税收优惠政策，因此澳着重利用它在基础设施、服务、文化背景和劳动力的素质来吸引海外投资者。
为了鼓励海外直接投资，从１９９２年起，澳联邦政府开始推行“地区总部”计划。这项计划为海外大企业在澳设立亚太地区总部提供各种便利，包括税收减免、费用补贴、可行性研究、简化移民手续和减收设备进口关税等。
威奇斯说，在过去一年多里，澳成功地吸引了６０多家海外大公司在澳洲设立地区总部和业务中心，其中包括著名的美国运通信用卡公司和香港国泰航空公司。有许多著名国际财团把他们的地区总部从亚太其它地区移到了澳大利亚。这些地区总部给澳带来了大量的流动资金。二、培育健全有效的市场监督体系
澳证券市场吸引的海外资金数量远远大于直接投资的数量。澳股票交易所在吸引海外游动资金方面起主导作用。
澳股票交易所成立于１９８７年。它是在澳各州股票交易所合并的基础上组建起来的。到１９９５年６月底，总共有１１８６家公司在澳股票交易所上市，其中包括４６家海外公司。
根据美国摩根·斯坦利公司的统计，澳股票交易所的流动性在世界名列前茅，高于纽约、东京、伦敦、香港和多伦多等股票市场。
澳大利亚股票交易所还积极推出金融衍生商品，为投资者提供更多的选择余地。今年，该交易所新推出７个金融衍生商品，使上市总数达到５３个。它还将推出一种新品种的金融衍生商品。这种金融衍生商品以澳大利亚股票市场指数为基础，计算某一股票的升降幅度与股票市场指数升降幅度的比率，从而决定该衍生品的价格变化。
由于所有交易都是通过电脑进行的，所以交易所可以通过特殊的电脑系统来监视每一笔交易。这套计算机系统一旦发现某一股票的交易数量和价格出现反常，就会自动发出报警。交易所管理人员可以利用计算机系统重演每一步交易过程，以检查有否违章情况。
澳股票交易所是一家自律组织，对其成员规定了营业和上市规则。同时它接受政府部门澳证券委员会的监督，并遵守澳大利亚公司法的规定。
资金流入和流出澳是不受政府干预的。但是联邦储备银行对各商业银行的资产负债比例做出了明确规定，同时对各银行的经营管理拥有监督权。各银行间达成了统一的行业标准，过帐目、审计和风险管理做出了详细规定。各银行内部也建立了监督制度，以杜绝巴林银行一类的丑闻发生。三、正确看待和处理游动资金的利弊
澳实行金融市场对外开放，使国内金融市场在很大程度上受国际金融市场供求关系的影响。澳证券市场和澳元汇率随着海外市场的动向而波动。以澳元汇率为利，１９８３年实行浮动汇率以后，澳元汇率逐日波动的幅度是１９８３年前的三倍。但是，汇率的浮动使得商业银行无需频繁调整利率，以抵消国内外的通货膨胀差异造成的货币购买力的差异，因此同期银行利率的波动幅度是１９８３年前的１／３。
从长远看，汇率浮动对于澳这个初级产品出口大国有好处，但增加了加工产品和服务出口的风险。当世界初级产品价格下降时，澳元汇率下降，保护出口者不受过多损失；当世界初级产品价格上升时，澳元汇率上升，出口者也不会获得暴利。
只要澳大利亚政府实行适当的利率、税收和财政政策，鼓励出口，就可以达到利用海外游动资金和减少外贸赤字的双重目的。
澳大利亚制定了长远目标，要成为亚太地区主要的金融中心之一。它目前已经具备了符合国际惯例的、健全高效的国内金融市场。下一步要做的是降低投资成本、增加产品种类、吸收海外成员，以便提高国际竞争力，称雄于世界一隅。编者按近年来，随着世界经济生活趋于国际化和电子技术的迅速发展，国际金融市场瞬息万变，动荡不安。其中，大量游资的投机活动是一个不可忽视的因素。据报道，目前国际游资日交易额已超过一万亿美元。这种资金一有风吹草动，转移迅速，不易掌握。因此，如何有效管理和合理利用国际游资，已成为许多国家，特别是发展中国家研究的重要课题。本报以“国际游资系列报道”形式，陆续介绍世界一些国家管理和利用游资的经验教训，以供读者参考。