美国社会群雄录（七）

企业界的权势集团
金色时代小说家伊迪丝·沃顿把他们贬为世界的强迫者。经济学家约瑟夫·熊比特却称他们为难得的天才，夸他们是使经济恢复活力的人。不管是受到咒骂还是受到赞誉，反正每一代都有这样一些人——勇于开拓新技术、新产品或新市场并且激发大批模仿者的企业家，不管他们是摩根这样的金融天才，还是亨利·福特和安德鲁·卡内基那样的发明家和工业家。
最近几年中，又涌现出另一种类型的金融企业家，他们大力推进的正是改造美国企业的结构。他们是典型的熊比特学派变革带头人，他们实行使资本主义不断更新的“创造性破坏”。迈克尔·米尔肯为这种结构变革提供了大量资本，他是德雷克塞尔—伯纳姆—兰伯特公司的投资银行家。人们称他是继摩根以后最有影响的金融家。他已经凭着一种主意改变了美国整个资本利用制度，即发行廉价债券（ＪＵＮＫＢＯＮＤ，又译垃圾债券——本刊注）。传统的债券定级服务判断公司的依据是它的规模和过去的经营情况，只有大约７００种热门股票能进入证券市场换取资金。可是，米尔肯却根据一个公司将来的现金流通量和管理质量为那些新成立不久还没有评出等级或根本没有引起华尔街重视的公司销售债券。到１９８６年时，已有９００多家公司在发行这种债券，这个市场每月向被排除在传统债券市场以外的公司提供多达４０亿美元的资金。
最引人注目的结果——也是现有的企业界最不喜欢的一个结果——是，单独的个人能借到足够的钱买下整个公司。福斯特曼购并集团的办法更干脆。它根本绕开了廉价债券，直接说服一些养老金基金会把亿万美元投进来参加购并交易，让这些基金会成为公司直接的投资合伙人。购并大王亨利·Ｒ·克拉维斯亨利·Ｒ·克拉维斯是现代金融家的典型。他是俄克拉何马州一位石油地质学家的儿子。１９７６年，他同贝尔·斯特恩斯公司的两位从事投资银行业务的同事乔治·罗伯茨和杰罗姆·科尔伯格一起，携手开创了后来成为这１０年中最重要的金融业务之一——一借力购并。
科尔伯格—克拉维斯—罗伯兹公司在１９７９年用３．５５亿美元买进了机床制造公司霍代尔工业公司。
自那时以来，该公司完成了３０宗交易，价值估计为３００亿美元。该公司去年用６２亿美元巨资买下食品大联合企业比阿特里斯食品公司，由此名声大振，名扬华尔街之外。克拉维斯及其合伙人的名字出现在《福布斯》杂志开列的全美国４００名最富有的富翁名单上。（七）